5月13日，港股“京東系”個股集體走強。截至發稿，京東集團報124.6港元，漲5.24%，成交額14.57億港元；京東工業報15.85港元，漲10.14%；京東物流報15.80港元，漲5.47%；京東健康報47.58港元，漲4.71%。美股方面，京東隔夜收報31.49美元，漲3.14%。市場資金主要圍繞京東集團最新公佈的2026年第一季度業績展開交易。

（圖源：uSMART HK app）

一季度收入達3157億元

消息面上，京東集團於5月12日公佈2026年第一季度業績。財報顯示，公司一季度實現收入3157億元人民幣，同比增長4.9%；非美國通用會計準則下歸屬於普通股股東的淨利潤為74億元。

其中，核心零售業務繼續貢獻主要利潤來源。2026年第一季度，京東零售實現經營利潤150億元，同比增長約17%；經營利潤率由去年同期的5.1%提升至5.6%。在當前電商行業競爭依然激烈的背景下，利潤率持續改善，被市場視為供應鏈效率、用戶運營以及費用控制能力增強的重要體現。

用戶規模保持穩健增長

截至2026年第一季度，京東年度活躍用戶數已超過7.4億，季度活躍用戶數連續10個季度實現同比雙位數增長。市場認為，在消費環境仍偏謹慎的背景下，京東用戶規模持續擴張，反映出平台在低價策略、物流履約能力以及即時零售佈局等方面仍具較強競爭優勢。同時，用戶增長也為後續廣告、即時零售以及本地生活等業務拓展提供了基礎。

京東物流與健康業務同步改善

除核心零售業務外，京東旗下多個業務板塊同樣錄得較快增長。其中，京東物流第一季度收入同比增長29%，並創下上市以來最佳一季度利潤表現。隨著外部客戶占比持續提升，以及倉配一體化能力進一步釋放，物流業務盈利能力繼續改善。京東工業第一季度實現收入56.59億元，同比增長25.3%；京東健康經營盈利同比增長70.4%至18.25億元。多元業務同步增長，也進一步強化了市場對於京東生態協同效應的預期。

外賣業務減虧受到市場關注

公開研報顯示，京東一季度業績優於市場預期，主要受益於零售板塊經營利潤超預期，以及新業務減虧進展較快。

其中，外賣業務成為市場關注重點之一。由於京東去年第二季度進入外賣業務重投入階段，導致同期利潤基數承壓，而當前虧損已出現明顯環比收窄，市場對於後續利潤修復預期有所提升。

部分機構預計，隨著去年下半年基數逐步回歸正常，京東自2026年第二季度開始，收入增速有望出現環比改善；若新業務持續減虧，集團經調整淨利潤或有望恢復同比正增長。

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