5月13日，港股“京东系”个股集体走强。截至发稿，京东集团报124.6港元，涨5.24%，成交额14.57亿港元；京东工业报15.85港元，涨10.14%；京东物流报15.80港元，涨5.47%；京东健康报47.58港元，涨4.71%。美股方面，京东隔夜收报31.49美元，涨3.14%。市场资金主要围绕京东集团最新公布的2026年第一季度业绩展开交易。

（图源：uSMART HK app）

一季度收入达3157亿元

消息面上，京东集团于5月12日公布2026年第一季度业绩。财报显示，公司一季度实现收入3157亿元人民币，同比增长4.9%；非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为74亿元。

其中，核心零售业务继续贡献主要利润来源。2026年第一季度，京东零售实现经营利润150亿元，同比增长约17%；经营利润率由去年同期的5.1%提升至5.6%。在当前电商行业竞争依然激烈的背景下，利润率持续改善，被市场视为供应链效率、用户运营以及费用控制能力增强的重要体现。

用户规模保持稳健增长

截至2026年第一季度，京东年度活跃用户数已超过7.4亿，季度活跃用户数连续10个季度实现同比双位数增长。市场认为，在消费环境仍偏谨慎的背景下，京东用户规模持续扩张，反映出平台在低价策略、物流履约能力以及即时零售布局等方面仍具较强竞争优势。同时，用户增长也为后续广告、即时零售以及本地生活等业务拓展提供了基础。

京东物流与健康业务同步改善

除核心零售业务外，京东旗下多个业务板块同样录得较快增长。其中，京东物流第一季度收入同比增长29%，并创下上市以来最佳一季度利润表现。随着外部客户占比持续提升，以及仓配一体化能力进一步释放，物流业务盈利能力继续改善。京东工业第一季度实现收入56.59亿元，同比增长25.3%；京东健康经营盈利同比增长70.4%至18.25亿元。多元业务同步增长，也进一步强化了市场对于京东生态协同效应的预期。

外卖业务减亏受到市场关注

公开研报显示，京东一季度业绩优于市场预期，主要受益于零售板块经营利润超预期，以及新业务减亏进展较快。

其中，外卖业务成为市场关注重点之一。由于京东去年第二季度进入外卖业务重投入阶段，导致同期利润基数承压，而当前亏损已出现明显环比收窄，市场对于后续利润修复预期有所提升。

部分机构预计，随着去年下半年基数逐步回归正常，京东自2026年第二季度开始，收入增速有望出现环比改善；若新业务持续减亏，集团经调整净利润或有望恢复同比正增长。

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