2026年1月23日， 存储板块近期持续走强，闪迪（SNDK.US）股价加速上行。截至1月22日，闪迪股价报 503.44 美元，当日最高触及 509.50 美元。闪迪股价自1月中旬约 400 美元一线启动，上行至当前500美元附近，短短数个交易日累计涨幅已超过 25%，股价与成交量同步放大，显示资金持续流入，成为本轮存储板块行情中最具代表性的个股之一。

（图源：uSMART HK app）

AI推理需求变化，存储成为新瓶颈

随着大模型推理规模持续扩大，AI系统的瓶颈正从“算力不足”转向“上下文与状态管理”。在CES 2026期间，英伟达首次系统性提出推理上下文与存储协同的新架构思路，强调上下文规模快速膨胀后，单纯依赖HBM并不可持续。在最新一代数据中心方案中，英伟达引入了独立于计算节点之外的推理存储层，用于承载上下文记忆和KV Cache等数据。这一变化意味着，存储首次被明确纳入AI推理系统的核心组成，而不再只是外围的数据载体。

模型层面突破，NAND进入分层内存体系

除硬件架构变化外，算法层面的进展同样改变了存储的角色定位。近期发布的新一代模型架构显示，部分参数与长期知识具备“确定性访问”特征，可被有效卸载至成本更低的存储介质。

相关研究表明，在性能损耗可控的前提下，大模型中相当比例的参数无需常驻高带宽内存，而可以通过预取机制从主机内存或高速SSD中调用。这一思路，为NAND在AI系统中承担“慢速内存”角色提供了现实可行性。

AIAgent兴起，长期状态放大存储需求

应用层的变化，进一步强化了这一趋势。随着AIAgent在编程、运维和自动化任务中的落地，AI开始从一次性调用的“无状态工具”，演进为持续运行的“有状态系统”。这类应用需要长期保存会话历史、工作上下文与中间结果，其存储需求不再与单次推理调用简单挂钩，而是与状态持续时间直接相关。相比占用昂贵的GPU资源，将状态数据下沉至存储层成为更具性价比的选择。

闪迪为何成为市场焦点

在多重因素共振下，市场开始重新评估NAND厂商的长期价值。闪迪作为全球领先的存储解决方案提供商，在企业级SSD与数据中心市场具备深厚积累，直接受益于AI基础设施投资逻辑的变化。当前市场对闪迪的定价，已不完全基于传统存储周期，而是开始计入AI带来的结构性需求增量。在周期复苏与长期成长逻辑叠加的背景下，存储板块的估值体系正在发生微妙但深刻的变化。

如何在 uSMART 上购买闪迪

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