特朗普關稅政策帶來的不確定性加劇市場擔憂，同時美元走軟助推金價走高。週三亞洲時段，現貨黃金突破3260與3270美元關口，再創歷史新高。2025年以來，黃金價格已累計上漲超23%，避險屬性持續受到市場青睞。

（圖源：uSMART HK）

華爾街方面，高盛與瑞銀再度發佈看漲黃金的報告，指出央行購金需求強勁超出預期，以及黃金在對沖經濟衰退與地緣政治風險中的關鍵作用，是支撐金價走強的主要因素。繼上周金價大漲6.6%、本週一突破每盎司3245美元並創下新高後，多家機構預測金價將持續上漲，年底前有望升至3700美元，2026年中期或觸及4000美元。這顯示出，在特朗普貿易政策引發的全球市場不確定性背景下，市場對黃金已形成強烈的看多共識。

與此同時，各國央行今年以來平均每月增持黃金達80噸，高於此前預計的70噸。分析指出，全球經濟面臨衰退壓力、風險資產表現不穩，將推動更多資金流入實物黃金ETF。隨著國際貿易和地緣政治格局日趨複雜，配置避險資產的重要性愈發凸顯，來自央行、機構投資者、私人財富和散戶等多個市場參與方的黃金需求持續增強。儘管當前金價高企，分析人士認為黃金的配置空間仍未飽和，市場多頭倉位尚未顯現過度擁擠。

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