特朗普关税政策带来的不确定性加剧市场担忧，同时美元走软助推金价走高。周三亚洲时段，现货黄金突破3260与3270美元关口，再创历史新高。2025年以来，黄金价格已累计上涨超23%，避险属性持续受到市场青睐。

（图源：uSMART HK）

华尔街方面，高盛与瑞银再度发布看涨黄金的报告，指出央行购金需求强劲超出预期，以及黄金在对冲经济衰退与地缘政治风险中的关键作用，是支撑金价走强的主要因素。继上周金价大涨6.6%、本周一突破每盎司3245美元并创下新高后，多家机构预测金价将持续上涨，年底前有望升至3700美元，2026年中期或触及4000美元。这显示出，在特朗普贸易政策引发的全球市场不确定性背景下，市场对黄金已形成强烈的看多共识。

与此同时，各国央行今年以来平均每月增持黄金达80吨，高于此前预计的70吨。分析指出，全球经济面临衰退压力、风险资产表现不稳，将推动更多资金流入实物黄金ETF。随著国际贸易和地缘政治格局日趋复杂，配置避险资产的重要性愈发凸显，来自央行、机构投资者、私人财富和散户等多个市场参与方的黄金需求持续增强。尽管当前金价高企，分析人士认为黄金的配置空间仍未饱和，市场多头仓位尚未显现过度拥挤。

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