在AI算力與數據中心建設持續推進的背景下，存儲產業鏈景氣度再度得到驗證。希捷科技（STX.US）最新披露的季度財報顯著超出市場預期，帶動股價在盤後及夜盤交易中延續強勢：美東時間1月27日，股價夜盤最新報 371.76美元，較前一交易日收盤價 358.29美元 上漲 3.76%，盤中一度沖高至 383.88美元、刷新階段高位。
（圖源：uSMART HK app）
財報全面超預期，盈利能力顯著抬升
財報顯示，希捷2026財年第二財季實現營收 28.25億美元，同比增長 21.5%。相較營收增速，更受市場關注的是盈利能力的明顯改善。
在非GAAP口徑下，公司毛利率升至 42.2%，營業利潤率提升至 31.9%，雙雙刷新歷史高位區間；非GAAP每股收益達到 3.11美元，較去年同期大幅提升，也明顯高於市場此前的預期水準。
從現金流角度看，希捷本季度經營品質同步改善，經營性現金流和自由現金流均保持在較高水準，為後續資本配置和股東回報提供了支撐。
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專案 |
2026財年Q2 |
同比變化 / 對比 |
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營收 |
28.25億美元 |
同比增長21.5% |
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非GAAP毛利率 |
42.2% |
去年同期35.5%，創歷史新高 |
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非GAAP營業利潤率 |
31.9% |
去年同期23.1%，創歷史新高 |
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非GAAP每股收益（EPS） |
3.11美元 |
去年同期2.03美元 |
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經營性現金流 |
7.23億美元 |
現金流顯著改善 |
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自由現金流 |
6.07億美元 |
維持高位 |
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Q3營收指引 |
約29億美元 （±1億美元） |
高於市場預期 |
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Q3非GAAP EPS指引 |
約3.40美元 （±0.20美元） |
高於市場預期 |
（數據來源：希捷科技2026財年Q2）
Q3指引高於預期，需求韌性持續釋放
除已公佈的季度業績外，希捷給出的下一季度指引同樣成為推動股價走強的重要因素。公司預計第三財季營收約 29億美元，調整後每股收益約 3.40美元，無論是營收還是盈利指引，均高於分析師此前的普遍預期。
管理層在財報溝通中表示，當前數據中心客戶對大容量存儲的需求保持穩定，AI應用的快速擴展正在持續放大數據生成規模，使得存儲在AI基礎設施中的重要性不斷提升。這一趨勢為公司訂單和出貨節奏提供了更高的可見性。
技術路線與產品結構支撐長期邏輯
市場分析認為，希捷本輪業績改善並非單純依賴行業週期反彈，而是與產品結構升級密切相關。隨著高面密度存儲產品逐步放量，公司在單位成本控制和整體毛利水準上的優勢持續體現。
在AI訓練、推理以及企業級數據留存等場景下，兼顧容量、成本與可靠性的存儲方案正成為數據中心的關鍵配置之一。隨著數據規模向EB級邁進，存儲需求的“剛性屬性”正在被重新定價。
板塊聯動走強，存儲賽道獲資金再關注
受希捷財報與指引提振，美股存儲板塊整體表現活躍。盤後交易中，多家存儲及相關半導體公司股價同步走強，市場對AI基礎設施產業鏈的關注正從算力晶片逐步向存儲環節延伸。在經歷前期大幅上漲後，希捷股價在財報後仍能維持高位運行，反映出資金對其盈利持續性及行業地位的信心。隨著AI應用持續落地，存儲需求的長期增長邏輯正在得到進一步驗證。
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（圖源：uSMART HK app）
