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股價大漲超23% ,美埃科技登陸科創板,聚焦空氣淨化產品
格隆匯 11-18 10:38

11月18日,美埃(中國)環境科技股份有限公司(以下簡稱“美埃科技”)在科創板上市,保薦人為長江證券,發行價格29.19元/股,發行市盈率為37.06倍,略高於34.28倍的行業市盈率。截止到發稿時間,其股價漲超23%,最新市值超48億元。

美埃科技的主營業務為空氣淨化產品、大氣環境治理產品的研發、生產及銷售。本次IPO所募集的資金主要用於生產擴能項目、研發平台項目、補充流動資金。

募資使用情況,圖片來源:招股書

報吿期內,美埃科技實現營收分別約7.92億元、9.03億元、11.5億元、5.67億元,歸母淨利潤分別約0.71億元、0.83億元、1.08億元、0.64億元,整體呈增長趨勢。

基本面情況,圖片來源:招股書

具體來看,美埃科技的產品主要包括過濾器產品、風機過濾單元、空氣淨化設備等。其中,過濾器產品的營收佔比較高。

按產品劃分的主營業務情況,圖片來源:招股書

美埃科技的主要產品(如風機過濾單元及過濾器等)是半導體行業潔淨廠房建設的關鍵設備,近年來隨着半導體行業的發展,潔淨廠房新建項目增加帶動了公司營業收入的增長。

報吿期內,公司營業收入中半導體客户收入佔比均超40%,佔比較高,業績受下游半導體行業波動影響較大。如果未來一定階段半導體行業存量產能達到飽和狀態,可能導致新增投資減少,從而影響公司業績。

報吿期內,公司的主營業務毛利率分別為31.03%、28.34%、26.91%、28.74%,呈波動下滑趨勢。公司毛利率的變動主要受產品售價、原材料價格、產品結構變化、市場競爭等因素影響。

事實上,美埃科技的產品的主要生產成本為直接材料,報吿期內,主營業務成本中直接材料的佔比達到85%以上,其中主要原材料為風機、板材、鋁型材、粘合劑等。上述主要原材料的價格波動,對於公司主營業務成本和毛利有較大的影響。

公司存在供應商依賴風險。報吿期內,公司向日東(中國)新材料有限公司採購PTFE濾材佔該原材料採購總額的比例為98.85%、97.93%、64.53%、49.25%,佔比較高,存在原材料供應依賴單一供應。

此外,美埃科技的風機、玻纖濾材供應商集中度也較高。報吿期內,風機主要通過Ebm Beteiligungs-GmbH 進行採購,向該公司採購佔總體採購量比均超70%。玻纖濾料主要通過Hollingsworth & Vose Company進行採購,向該公司採購佔總體採購量比均超50%。如果公司與主要供應商的合作發生變化,可能會影響公司採購和正常生產。

公司預計2022年1-9月,可實現的營業收入約8.5億元至9億元,預計同比增長10.98%至17.51%; 預計可實現扣非後的歸母淨利潤約9000萬元至9500萬元,預計同比增長 44.49%至52.52%。

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