無懼巴菲特撤資

在全球供應過剩和“股神”巴菲特撤離之際，分析師很少對臺積電(TSM.US)如此樂觀。數據顯示，在40位覆蓋臺積電的分析師中，除一人外，所有人都予這家全球最大的芯片製造商“買入”或同等評級，這一比例是至少20年來最高的。

分析師預計臺積電將於週四公佈疲弱的第一季度業績。在此之前，多頭表示，投資者已經消化供應積壓和需求疲弱的最壞影響。臺積電在美國上市的股票今年以來的漲幅爲18%，比行業基準指數低了約3個百分點，從預期市盈率的角度來看，臺積電的股價遠低於其5年平均水平。

分析師對臺積電的看漲情緒創至少20年最高

短期遇挫不改長期增長前景

“我們可能正接近行業的底部。長期的結構性增長驅動力保持不變，事實上，隨着人工智能等應用的不斷增長，對計算能力的需求越來越高，我們甚至可以說，前景看起來更加強勁，”Abrdn投資總監Christina Woon表示。“在這種背景下，即使今年迄今爲止股價有所上漲，臺積電這樣的老牌企業的股價也沒有達到令人望而卻步的水平。”

投行Susquehanna分析師Mehdi Hosseini週一將臺積電的評級從“中性”上調至“正面”，成爲最新一位轉爲看多的分析師。他表示，在上半年晶圓出貨量和營收“嚴重”下滑之後，新產品的爬升將推動2023年下半年營收適度改善。

Hosseini認爲，從第三季度開始，每股收益的反彈速度將快於營收的反彈，他預計這一趨勢將持續到2024年。

摩根大通的Gokul Hariharan也認同這一觀點。Hariharan表示，儘管他認爲臺積電今年的前景有所下滑，但“我們認爲市場預期已經達到了適當的程度。”他預計，“在中短期內”，焦點將轉向2024年的潛在反彈。

此前，許多頂級基金經理都在看好未來幾個月整體芯片行業的機會。安聯全球投資公司預計銷售額將在第二季度見底，而百達資產管理則預計收益將在上半年見底。

臺積電目前的預期市盈率約爲14.8倍，遠低於其21倍的5年平均水平，這使得其估值對多頭有吸引力。

樂觀人士還指出，臺積電在人工智能領域的強大地位帶來了潛在的營收增長。臺積電爲英偉達等公司製造芯片，後者生產用於訓練和改進人工智能系統的半導體。今年早些時候，由於人工智能的強勁需求，英偉達提供了一個樂觀的季度前景。

可以肯定的是，投資者仍有足夠的理由保持警惕。地緣政治局勢依然緊張，巴菲特在去年第四季度決定減持臺積電86%的股份就是因爲這個原因。

聯合私人銀行董事總經理Vey-Sern Ling表示，由於臺積電3月份銷售“非常疲弱”，人們擔心週四公佈的業績預期會被下調。

數據顯示，市場預計臺積電第二季度營收將同比下降7.9%，不過市場普遍認爲第二季度將見底。

多數投資者和分析師仍樂觀地認爲，需求復甦可能成爲下一個催化劑。

“長期而言，我認爲結構性高需求可以支撐臺積電的成長，這一點毋庸置疑，” Ling表示。