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美联储年内降息概率高达八成?贝莱德称市场误判

贝莱德表示,美联储将继续加息,虽然交易员押注,在银行业危机的疑虑扰乱市场下该央行不会加息。

这个全球最大的资金管理公司看好通货膨胀挂钩债券——在价格上涨时提供保护的证券——因其认为,随着经济步入衰退,市场预期美国即将降息是错误的。贝莱德投资研究所包括Wei Li在内的策略师在客户报告中写道,这一次是不同的,因为美联储及其同行已经明确表示,重创银行业的麻烦不会让它们停止抗击通货膨胀。

策略师们表示,他们预计美联储今年不会降息——这是央行在经济衰退来袭时急于拯救经济的老套路。

贝莱德的观点与道明证券和DoubleLine Capital LP背道而驰,后二者认为,随着经济衰退的风险增加,美联储却误认为需要继续提高利率。数家美国银行和瑞士信贷集团本月倒闭,迫使全球重新思考货币政策的前景,同时引发美国国债收益率出现十多年来的最大波动。

由于银行业危机蔓延的恐慌情绪有所缓解,美国2年期国债收益率——对央行政策变化最敏感的证券之一——周一从接近今年以来的最低水平跃升。虽然投资者已重新定价美联储5月加息25个基点的前景,但他们也押注市场尚未完全走出困境,美联储到年底可能会降息75个基点左右。

CME美联储观察工具显示,上周市场预期美联储在5月暂停加息的可能性曾一度高达超八成。

不过本周,随着围绕银行业危机蔓延的不安情绪缓解,美国两年期国债收益率本周一从接近今年最低的水平反弹。

市场本周大幅下调5月暂停加息的可能性
市场本周大幅下调5月暂停加息的可能性

CME美联储观察工具也显示,市场已经重新计入美联储5月升息25个基点的预期,对美联储5月暂停加息的押注已经降至51.3%,而加息25基点的可能性升至48.7%。

不过,市场仍然预计,随着美国经济在下半年面临严峻衰退风险,美联储将不可避免地走上降息道路。CME美联储观察工具还显示,市场押注美联储在年底前降息的可能性高达约95%。

贝莱德策略师表示:“我们认为,只有在出现更严重的信用紧缩并导致比我们预期更严重的衰退时,美联储才会一如市场所反映地降息。”他们写道,该公司在发达市场股票中保持低配,以反映其市场观点。

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