7月22日，A股三大指數繼續上升，均創年內新高。截至收盤，滬指升0.62%，深證成指升0.84%，創業板指升0.61%。全天成交1.93萬億元，較前一交易日增量2015億元；超2500股上升，連續第二日超100只個股升停。

盤面上，雅下水電概念繼續掀升停潮，水泥建材、工程機械、鋼鐵及水利建設等板塊跟升；煤炭板塊午後快速走高，山西焦煤、昊華能源、潞安環能封板升停；白酒、豬肉、房屋檢測、鋰礦概念升幅居前。另一方面，智譜AI板塊下挫，優刻得領跌；銀行板塊多數調整，民生銀行、渝農商行跌超2%；PCB概念、遊戲等下跌。

具體來看：

雅下水電概念股連續活躍，五新隧裝、基康技術雙雙30cm升停，保利聯合、中國電建、江南化工、高爭民爆、華設集團、壺化股份、易普力等升停。

中信建投研報表示，雅魯藏布江下游水電工程正式開工，該工程位於雅魯藏布江下游地區，總投資約1.2萬億，是西藏年總投資金額的6倍，對拉動西部基建開發、推進清潔能源建設和水電開發具有重大意義。雅下工程體量大、難度高，約為2024年我國全年水利投資的88.7%，預計水利水電建設、隧道掘進/盾構、民爆、電力設備、地基處理、建材等多方面企業均受益。

煤炭股飄紅，山西焦煤、潞安環能、昊華能源、淮北礦業升停，平煤股份、中煤能源升超9%，鄭州煤電、華陽股份、兗礦能源、山西焦化升超6%。

大同證券指出，當前動力煤市場呈現“旺季需求主導、供給結構性收緊”的特徵，受全國多地持續高温影響，價格在高温驅動下穩步上升。焦炭首輪提升，焦煤價格繼續上升。在暴雨天氣影響下，煤礦產量恢復緩慢，“反內卷”政策和下游階段性補庫需求，以及焦炭首輪提升下，煉焦煤價格仍有繼續上升的可能。

鋼鐵股普升，方大特鋼、西寧特鋼、柳鋼股份升停，八一鋼鐵升超7%，華菱鋼鐵升超6%，三鋼閩光、重慶鋼鐵升超5%。

白酒股震盪走高，山西汾酒、迎駕貢酒升超5%，瀘州老窖升超4%，今世緣、古井貢酒、酒鬼酒升超3%，水井坊、五糧液、捨得酒業、貴州茅台跟升。

貴金屬板塊走強，西部黃金升近7%，湖南白銀、中金黃金升超3%，山金國際、山東黃金、赤峯黃金升超2%。

消息面上，現貨黃金突破3400美元/盎司，為6月17日以來首次，日內大升近1.5%。因美元和美債收益率在貿易談判存在不確定性的背景下走弱，美國規定各國必須在8月1日的最後期限之前達成協議，否則將面臨更多關税，使得避險情緒升温。

中字頭個股午後拉昇，中國能建、中鎢高新、中國電建、中國交建等升停。

光伏設備板塊普升，億晶光電升停，大全能源、弘元綠能升超7%，雙良節能、通威股份升超5%，亞瑪頓、福萊特、天合光能、鈞達股份跟升。

智譜AI概念股多數調整，優刻得跌超7%，中科金財跌超4%，光雲科技、亞信安全、盛通股份、正元智慧、常山北明跌超3%。

遊戲板塊低迷，吉比特跌超4%，盛天網絡跌超3%，巨人網絡、冰川網絡、星輝娛樂、富春股份跌超2%，寶通科技、掌趣科技、遊族網絡、崑崙萬維跟跌。

銀行板塊表現不佳，民生銀行、渝農商行跌超2%，浙商銀行、江蘇銀行、成都銀行、滬農商行、杭州銀行、廈門銀行跌超1%。

PCB概念股亦多數走低，銅冠銅箔跌超5%，景旺電子、逸豪新材、本川智能跌超4%，大族數控、賢豐控股、中一科技跌超3%。

展望後市，中金公司指出，近期宏觀基本面沒有明顯催化，A股市場明顯走強，需要重視從資金面視角理解市場，並總結出A股資金面正在發生的五大重要變化，包括貨幣秩序重構引發資產變局，人民幣資產相對受益；A股投資者結構中，個人投資者佔比階段性提升；居民儲蓄存款增長疊加“資產荒”，股市的相對吸引力提升；A股資金面籌碼結構改善，賺錢效應提升，資金面開始進入正向循環；較多機構投資者的A股倉位處於歷史低位，可能成為潛在多頭。市場中期走勢由基本面決定，但中金也提示不可忽視資金流動的力量階段性超過基本面，在五個變化的共振下，對下半年市場可保持相對積極。