7月22日，A股三大指数继续上升，均创年内新高。截至收盘，沪指升0.62%，深证成指升0.84%，创业板指升0.61%。全天成交1.93万亿元，较前一交易日增量2015亿元；超2500股上升，连续第二日超100只个股升停。

盘面上，雅下水电概念继续掀升停潮，水泥建材、工程机械、钢铁及水利建设等板块跟升；煤炭板块午后快速走高，山西焦煤、昊华能源、潞安环能封板升停；白酒、猪肉、房屋检测、锂矿概念升幅居前。另一方面，智谱AI板块下挫，优刻得领跌；银行板块多数调整，民生银行、渝农商行跌超2%；PCB概念、游戏等下跌。

具体来看：

雅下水电概念股连续活跃，五新隧装、基康技术双双30cm升停，保利联合、中国电建、江南化工、高争民爆、华设集团、壶化股份、易普力等升停。

中信建投研报表示，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，该工程位于雅鲁藏布江下游地区，总投资约1.2万亿，是西藏年总投资金额的6倍，对拉动西部基建开发、推进清洁能源建设和水电开发具有重大意义。雅下工程体量大、难度高，约为2024年我国全年水利投资的88.7%，预计水利水电建设、隧道掘进/盾构、民爆、电力设备、地基处理、建材等多方面企业均受益。

煤炭股飘红，山西焦煤、潞安环能、昊华能源、淮北矿业升停，平煤股份、中煤能源升超9%，郑州煤电、华阳股份、兖矿能源、山西焦化升超6%。

大同证券指出，当前动力煤市场呈现“旺季需求主导、供给结构性收紧”的特征，受全国多地持续高温影响，价格在高温驱动下稳步上升。焦炭首轮提升，焦煤价格继续上升。在暴雨天气影响下，煤矿产量恢复缓慢，“反内卷”政策和下游阶段性补库需求，以及焦炭首轮提升下，炼焦煤价格仍有继续上升的可能。

钢铁股普升，方大特钢、西宁特钢、柳钢股份升停，八一钢铁升超7%，华菱钢铁升超6%，三钢闽光、重庆钢铁升超5%。

白酒股震荡走高，山西汾酒、迎驾贡酒升超5%，泸州老窖升超4%，今世缘、古井贡酒、酒鬼酒升超3%，水井坊、五粮液、舍得酒业、贵州茅台跟升。

贵金属板块走强，西部黄金升近7%，湖南白银、中金黄金升超3%，山金国际、山东黄金、赤峰黄金升超2%。

消息面上，现货黄金突破3400美元/盎司，为6月17日以来首次，日内大升近1.5%。因美元和美债收益率在贸易谈判存在不确定性的背景下走弱，美国规定各国必须在8月1日的最后期限之前达成协议，否则将面临更多关税，使得避险情绪升温。

中字头个股午后拉升，中国能建、中钨高新、中国电建、中国交建等升停。

光伏设备板块普升，亿晶光电升停，大全能源、弘元绿能升超7%，双良节能、通威股份升超5%，亚玛顿、福莱特、天合光能、钧达股份跟升。

智谱AI概念股多数调整，优刻得跌超7%，中科金财跌超4%，光云科技、亚信安全、盛通股份、正元智慧、常山北明跌超3%。

游戏板块低迷，吉比特跌超4%，盛天网络跌超3%，巨人网络、冰川网络、星辉娱乐、富春股份跌超2%，宝通科技、掌趣科技、游族网络、昆仑万维跟跌。

银行板块表现不佳，民生银行、渝农商行跌超2%，浙商银行、江苏银行、成都银行、沪农商行、杭州银行、厦门银行跌超1%。

PCB概念股亦多数走低，铜冠铜箔跌超5%，景旺电子、逸豪新材、本川智能跌超4%，大族数控、贤丰控股、中一科技跌超3%。

展望后市，中金公司指出，近期宏观基本面没有明显催化，A股市场明显走强，需要重视从资金面视角理解市场，并总结出A股资金面正在发生的五大重要变化，包括货币秩序重构引发资产变局，人民币资产相对受益；A股投资者结构中，个人投资者占比阶段性提升；居民储蓄存款增长叠加“资产荒”，股市的相对吸引力提升；A股资金面筹码结构改善，赚钱效应提升，资金面开始进入正向循环；较多机构投资者的A股仓位处于历史低位，可能成为潜在多头。市场中期走势由基本面决定，但中金也提示不可忽视资金流动的力量阶段性超过基本面，在五个变化的共振下，对下半年市场可保持相对积极。