港股今日(23日)反覆造好。特朗普稅改法案獲衆議院通過，市場對美國赤字的擔憂加深，美股道指及納指隔晚(22日)各輕微低收1點及升0.3%，撰文之時，美國2年期債券孳息跌至3.987%，美國10年期債券孳息跌至4.515%，美匯指數跌0.6%至99.4，道指期貨最新升11點或0.03%，納指期貨最新升0.01%。上證綜指全日跌31點或0.9%收3,348點，深證成指跌0.85%，滬深兩市成交額共近1.16萬億元人民幣。 恆指今早高開13點，午後升幅擴大至205點一度高見23,749點，全日升56點或0.2%，收23,601點；國指升26點或0.3%，收8,583點；恆生科技指數跌4點，收5,246點。大市全日成交總額2,036.71億元，而南向資金今日淨流出11.39億元(上日淨買入38.8億元)。據報新世界(00017.HK)已獲約10家銀行承諾參與貸款再融資，新世界發展全日股價揚6.8%收4.72元。 恆指本週累升256點或1.1%、國指本週累升115點或1.4%、但恆生科指本週累跌34點或0.7%。內地本週初公佈4月規模以上工業生產升6.1%勝預期，但4月零售銷售按年升5.1%遜預期，而人行週二公佈5月一年及五年期LPR均下調10個基點各至3%及3.5%符預期，內地六大國有銀行今起下調人民幣存款利率(最多減25個基點)。 【北水淨流出 恆瑞首掛牌】 電池股寧德時代(03750.HK)今日股價反覆倒跌2.2%報322.4元。恆瑞醫藥(01276.HK)首日掛牌收55.15元，較上市價44.05元高25.2%，涉資47.33億元，不計手續費，每手200股賬面賺2,220元。 美國券商Bernstein昨(22日)發表報告表示，恆瑞擁有300多個新分子實體(NMEs)和150多個臨牀階段資產，其管線規模遠超同行，料公司未來仍能維持收入增長20%及每股盈利增長25%以上。儘管雙重上市公司的H股通常較A股有10至30%的折扣，近期生物科技H股表現良好。按市銷率計算，若按恆瑞醫藥(11倍)與翰森製藥(03692.HK)H股(10倍)相當，遠低於康方生物(09926.HK)和科倫博泰生物-B(06990.HK)(17至34倍)。該行認爲估值折扣可能較小，若按介乎36至56倍市盈率定價意味着恆瑞醫藥H股每股股價在45港元以上。(該行亦列出恆瑞醫藥H股每股估值若達59元相當綜合市盈率56倍，該行料恆瑞預測2025年及2026年每股盈利預測各爲1.12元及1.33元人民幣)。 Bernstein亦列出恆瑞醫藥的風險因素，包括三款仿製藥(約佔銷售25%)未來可能面臨集中採購風險，未來2-3年可能出現季度波動。儘管恆瑞擁有龐大的產品組合和管線，但仍缺乏如百濟神州(06160.HK)的「澤布替尼」((zanubrutinib)、康方生物的「AK112」或科倫博泰生物的「SKB264」等具有全球重磅潛力的「超級明星」產品。 【沽空率高企 比亞迪攀升】 港股今日市寬轉改善，主板股票的升跌比率爲22比23(上日爲15比30)，恆指成份股今日42只股份上升，下跌股38只，升跌比率爲51比46(上日19比76)。大市今日錄沽空338.19億元，佔可沽空股份成交額1,757.98億元的19.238%(上日爲19.317%)。 車股比亞迪(01211.HK)盤中曾高見477.8元新高，全日升2%報465.2元。長汽(02333.HK)升2.4%，小鵬-W(09868.HK)跌3.9%。 比亞迪4月在歐洲的銷量首次超越特斯拉(TSLA.US)。根據研究機構JATO Dynamics的數據，比亞迪4月於歐洲錄得了7,231輛純電動車銷售，而特斯拉則錄得7,165輛。該研究機構指，儘管兩個品牌當月銷量差距不大，但卻有巨大的影響，對歐洲汽車市場來說是一個「分水嶺」，尤其是考慮到特斯拉多年來一直領導歐洲純電動車市場，而比亞迪直到2022年底才正式在挪威和荷蘭以外的地區營運。