匯豐控股(00005.HK)昨日中午公布今年首季業績優市場預期，匯控昨日股價升4.5%，今早股價回吐，最新報58.3元下滑0.8%。摩根士丹利指，匯控首季經調整稅前溢利勝市場預期26%，受非利息收入、成本下降及撥備等表現支撐，實質業績指引維持。該行認為匯控季度表現理想，每股10美仙季息及20億美元股份回購將可支持股價。該行上調對匯控今明兩年每股盈劉預測13%及7.5%，並上調對匯控目標價由65.2元升至67.5元，維持「增持」評級。 匯控昨中午布首季列賬基準除稅前利潤按年升2.11倍至128.86億美元，高於本網綜合3間券商預測上限的96.93億美元；列賬基準除稅後利潤按年升2.21倍至110.26億美元；每股盈利0.52美元。純利按年升2.75倍至103.27億美元。集團宣布派發自2019年以來首次季度股息每股0.1美元，以及計劃將回購最多達20億美元股份。期內列賬基準收入增長64%至202億美元。淨利息收益率按年升50個基點至1.69%，按季增加1個基點。淨利息收入按年升38%。匯控行政總裁祈耀年表示，集團首季業務強勁，不計策略交易的影響，集團有形股本回報率達19.3%。按照業務目前的良好勢頭，預期集團日後將擁有強大的股息分派和股份回購能力。 【季績優預期 復派季度息】 高盛表示，上調對匯控目標價至81元，維持「買入」評級。該行指出，匯控首季收入勝預期、成本下降及顯著減少的撥備，並顯示勝預期的資本水平改善。管理層宣布20億美元股份回購，為逾一年來首次，並對市場共識的收人預期表現信心。該行亦指，匯控績後股價上漲未反映兩項催化劑，包括股份回購及管理層考慮出售加拿大業務更多用作支持回購，以及通關利好開始在財富管理收入及貸款增長中展現。 摩根大通表示，匯控首季業績優預期，主要受非利息收入優預期及成本較低所帶動，並指回購最多達20億美元股份符預期，但無論如何，僅建議投資者在股價上升時先行套利，因料其淨息差已見頂，估計其本季起會錄重組成本，維持對其「中性」評級及目標價61元。季度信貸成本僅為18點子，管理層卻重申全年約40點子的預測，意味減值開支有上行風險。該行重申對匯控撥備前經營溢利及利潤增長已於首季見頂的看法，認為在0.8倍市賬率及預測股本回報率16.3%下，股價風險回報欠佳。該行維持對匯控「中性」評級及61元目標價。 ---------------------------------------- 本網最新綜合7間券商對其投資評級及目標價，3間券商上調目標價，6間給予「買入」或「增持」評級。 券商│投資評級│目標價 富瑞│買入│88.2元(900便士) 高盛│買入│75元->81元 美銀證券│買入│69.53元->77.67元 瑞銀│買入│68.6元 摩根士丹利│增持│65.2元->67.5元 摩根大通│中性│61元 瑞信│中性│56.84元(580便士) 券商│觀點 富瑞│季度資本強勁，並作20億美元回購計劃 高盛│回購及通關利好因素未反映 美銀證券│純利優預期，升今年派息預測 瑞銀│業績穩固 摩根士丹利│20億美元股份回購支持股價 摩根大通│業績勝預期 瑞信│交易、成本及資產質素改善