阿裏巴巴(09988.HK)將於下週四(24日)公佈截至去年12月底止財年(2022財年)第三財季業績，受累宏觀經濟疲軟令收入增長放緩、策略性投資錄較大虧損、毛利率走弱，本網綜合10間券商預測，阿裏巴巴截至2021年12月月底止(2022財年)第三財季非公認會計準則淨利潤料介乎380.64億至493.21億元人民幣，按年下跌16.7%至35.7%；中位數427.56億元人民幣，按年跌27.8%。 本網綜合6間券商預測，阿裏巴巴截至2021年12月月底止(2022財年)第三財季純利料介乎276.52億至455.95億元人民幣，按年下跌42.6%至65.2%；中位數346.84億元人民幣，按年跌56.3%。綜合19間券商預測，阿裏巴巴截至2021年12月月底止(2022財年)第三財季收入料介乎2,377.92億至2,504.69億元人民幣，按年上升7.6%至13.3%；中位數2,446.23億元人民幣，按年增加10.7%。 投資者將關注阿裏對淘寶特價版對用戶羣擴張的拉動作用和淘菜菜提升消費者「錢包份額」取展、最新營運及監管指引，包括核心業務客戶管理收入(CMR)增速會否持續低於於商品交易總額(GMV)增速。 【受累消費市道弱 聚焦營運及監管】 高盛料阿裏巴巴第三財季非公認會計準則淨利潤442.39億元人民幣按年跌25.3%(按季升55.1%)，估計其第三財季收入2,446.99億元人民幣按年升10.7%，料內地零售業務收入按年升5.7%、估批發業務收入按年升12%，料雲計算收入210.3億人民幣按年升30.5%(按季升5.1%)。該行指阿裏繼續採取以攻爲守的策略達致增長，包括透過淘寶特價版及淘菜菜擴大對其9.53億中國年活躍用戶的滲透，建立多元流量來源，譬如淘寶直播及逛逛海淘等內需電商，在新領導下整合組織以擴展商業基建，以及短期內維持較高商戶補貼。 高盛估計阿裏巴巴第三財季經調整EBITA按年跌26.5%至450億元人民幣，當中包括策略性投資的190億元人民幣虧損，按季大致持平，較對上年度同共期的67億元人民幣大幅增加。該行亦料阿裏巴巴非公認會計準則淨利潤按年跌25.3%至442億元人民幣。 摩根士丹利預計阿裏巴巴2022財年第三財季收入按年升11.7%至2,470億元人民幣，主要受消費者管理(CMR)收入及其他中國零售增長放緩影響，疲弱消費繼續爲核心業務的主要不利因素。該行亦預期阿裏巴巴平臺季度商品交易總額按年升4%，亦預期折現率將按年下跌，受對商戶支援、服飾類別銷售疲軟、淘寶增長相對天貓商城理想及品牌廣告表現疲弱。該行預計阿裏巴巴今年經調整EBITA按年跌23.8%至446億元人民幣，扣除策略性投資的經調整EBITA按年跌2.4%至742億元人民幣。該行亦預計阿裏巴巴上財季策略性投資虧損214億元人民幣，較2022財年第二財季度相關虧損190億元人民幣擴大。 -------------------------------------- 本網綜合10間券商預測，阿裏巴巴截至2021年12月月底止(2022財年)第三財季非公認會計準則淨利潤料介乎380.64億至493.21億元人民幣，按年下跌16.7%至35.7%；中位數427.56億元人民幣，按年跌27.8%。 券商│2022財年第三財季非公認會計準則淨利潤預測(人民幣)│按年變幅 麥格理│493.21億元│-16.7% 海通國際│454.21億元│-23.3% 國泰君安│445億元│-24.8% 高盛│442.39億元│-25.3% 德銀│433.49億元│-26.8% 中金│421.63億元│-28.8% 花旗│418.94億元│-29.2% 安信證券│386.8億元│-34.7% 瑞信│383.39億元│-35.2% 招銀國際│380.64億元│-35.7% 按阿裏巴巴截至2020年12月底止第三財季非公認會計準則淨利潤592.07億元人民幣計算。 -------------------------------------- 本網綜合6間券商預測，阿裏巴巴截至2021年12月月底止(2022財年)第三財季純利料介乎276.52億至455.95億元人民幣，按年下跌42.6%至65.2%；中位數346.84億元人民幣，按年跌56.3%。 券商│2022財年第三財季純利預測(人民幣)│按年變幅 瑞銀│455.95億元│-42.6% 德銀│386.33億元│-51.4% 國海證券│378億元│-52.4% 花旗│315.68億元│-60.3% 招銀國際│295.06億元│-62.9% 建銀國際│276.52億元│-65.2% 按阿裏巴巴截至2020年12月底止第三財季純利794.27億元人民幣計算。