阿里巴巴(09988.HK)将於下周四(24日)公布截至去年12月底止财年(2022财年)第三财季业绩，受累宏观经济疲软令收入增长放缓、策略性投资录较大亏损、毛利率走弱，本网综合10间券商预测，阿里巴巴截至2021年12月月底止(2022财年)第三财季非公认会计准则净利润料介乎380.64亿至493.21亿元人民币，按年下跌16.7%至35.7%；中位数427.56亿元人民币，按年跌27.8%。 本网综合6间券商预测，阿里巴巴截至2021年12月月底止(2022财年)第三财季纯利料介乎276.52亿至455.95亿元人民币，按年下跌42.6%至65.2%；中位数346.84亿元人民币，按年跌56.3%。综合19间券商预测，阿里巴巴截至2021年12月月底止(2022财年)第三财季收入料介乎2,377.92亿至2,504.69亿元人民币，按年上升7.6%至13.3%；中位数2,446.23亿元人民币，按年增加10.7%。 投资者将关注阿里对淘宝特价版对用户群扩张的拉动作用和淘菜菜提升消费者「钱包份额」取展、最新营运及监管指引，包括核心业务客户管理收入(CMR)增速会否持续低於於商品交易总额(GMV)增速。 【受累消费市道弱 聚焦营运及监管】 高盛料阿里巴巴第三财季非公认会计准则净利润442.39亿元人民币按年跌25.3%(按季升55.1%)，估计其第三财季收入2,446.99亿元人民币按年升10.7%，料内地零售业务收入按年升5.7%、估批发业务收入按年升12%，料云计算收入210.3亿人民币按年升30.5%(按季升5.1%)。该行指阿里继续采取以攻为守的策略达致增长，包括透过淘宝特价版及淘菜菜扩大对其9.53亿中国年活跃用户的渗透，建立多元流量来源，譬如淘宝直播及逛逛海淘等内需电商，在新领导下整合组织以扩展商业基建，以及短期内维持较高商户补贴。 高盛估计阿里巴巴第三财季经调整EBITA按年跌26.5%至450亿元人民币，当中包括策略性投资的190亿元人民币亏损，按季大致持平，较对上年度同共期的67亿元人民币大幅增加。该行亦料阿里巴巴非公认会计准则净利润按年跌25.3%至442亿元人民币。 摩根士丹利预计阿里巴巴2022财年第三财季收入按年升11.7%至2,470亿元人民币，主要受消费者管理(CMR)收入及其他中国零售增长放缓影响，疲弱消费继续为核心业务的主要不利因素。该行亦预期阿里巴巴平台季度商品交易总额按年升4%，亦预期折现率将按年下跌，受对商户支援、服饰类别销售疲软、淘宝增长相对天猫商城理想及品牌广告表现疲弱。该行预计阿里巴巴今年经调整EBITA按年跌23.8%至446亿元人民币，扣除策略性投资的经调整EBITA按年跌2.4%至742亿元人民币。该行亦预计阿里巴巴上财季策略性投资亏损214亿元人民币，较2022财年第二财季度相关亏损190亿元人民币扩大。 -------------------------------------- 本网综合10间券商预测，阿里巴巴截至2021年12月月底止(2022财年)第三财季非公认会计准则净利润料介乎380.64亿至493.21亿元人民币，按年下跌16.7%至35.7%；中位数427.56亿元人民币，按年跌27.8%。 券商│2022财年第三财季非公认会计准则净利润预测(人民币)│按年变幅 麦格理│493.21亿元│-16.7% 海通国际│454.21亿元│-23.3% 国泰君安│445亿元│-24.8% 高盛│442.39亿元│-25.3% 德银│433.49亿元│-26.8% 中金│421.63亿元│-28.8% 花旗│418.94亿元│-29.2% 安信证券│386.8亿元│-34.7% 瑞信│383.39亿元│-35.2% 招银国际│380.64亿元│-35.7% 按阿里巴巴截至2020年12月底止第三财季非公认会计准则净利润592.07亿元人民币计算。 -------------------------------------- 本网综合6间券商预测，阿里巴巴截至2021年12月月底止(2022财年)第三财季纯利料介乎276.52亿至455.95亿元人民币，按年下跌42.6%至65.2%；中位数346.84亿元人民币，按年跌56.3%。 券商│2022财年第三财季纯利预测(人民币)│按年变幅 瑞银│455.95亿元│-42.6% 德银│386.33亿元│-51.4% 国海证券│378亿元│-52.4% 花旗│315.68亿元│-60.3% 招银国际│295.06亿元│-62.9% 建银国际│276.52亿元│-65.2% 按阿里巴巴截至2020年12月底止第三财季纯利794.27亿元人民币计算。