港股點評：

美銀：下調美團目標價至287港元 評級買入

美銀證券發表研究報告指，觀察到美團主要業務現時競爭格局基本保持穩定，第三季外賣配送訂單按年增長25%，增幅與同業餓了麼相近；酒店訂單錄得按年增長，對比期內攜程或錄得下降。該行預料，未來美團將可改善外賣、酒店和社區團購的補貼水平，重申買入評級。美銀證券表示，以外賣配送業務第四季增長低於20%計算，將2021至2023年收入預測下調2%至9%，相應將目標價由289港元輕微下調至287港元。

瑞士信貸：下調美團目標價至311港元 評級跑贏大市

瑞信發表研究報告指，美團第三季收入按年增長38%，高於該行預期約3%，調整後虧損達62億元人民幣，基本符合預期。期內外賣配送業務表現略勝預期；補貼減少令到店及酒店業務即使受疫情影響，調整後營業利潤率仍超出預期達到44%。該行指出，核心業務的中期增長及利潤潛力仍然向好，但由於疫情再度爆發，近期發展前景受到抑制，預計今年第四季及明年首季外賣訂單量或放緩，將2021年整體預測下調2%，並將2022年調整後淨利潤預測下調至11億人民幣，預期新業務虧損將增加。瑞信將美團目標價由335港元下調至311港元，但維持跑贏大市評級。

美銀證券上調理想汽車-W目標價至179元 評級「買入」

美銀證券發表研究報告指，受惠於毛利率上升，理想汽車第三季業績表現超出市場預期，期內Li ONE總交付量達到2.5萬輛，按年增長1.9倍。期內汽車收入按年升2倍，利潤率按年提升1.2個百分點至21.1%，整體毛利率更提升3.5個百分點至23.3%，亦勝預期。該行提出，毛利率表現較佳相信是由於今年Li ONE車型的毛利率高於預期且定價能力較強，加上規模效應及新能源汽車積分銷售所帶動。該行假設新能源汽車積分銷售調整2億元人民幣的信貸銷售，經營虧損將達到9,800萬元人民幣，仍低於預期。美銀表示，北京製造基地建設工程步入軌道，預期2023年投入營運，管理層亦為第四季訂立清晰指引，目標交付量達3萬至3.2萬輛，收入料達88億至94億元人民幣，因此該行將2022至2023年銷量預測上調13%及17%，目標價由171元上調至179元，重申「買入」評級。

美銀：上調思摩爾國際目標價至59港元 評級買入

美銀證券發表報告，指國務院上週五(26日)公佈，即日起修改《中華人民共和國菸草專賣法實施條例》，新型菸草，如電子煙產品，將參照傳統菸草的現行規定進行正式監管。該行認爲法律修訂使中國的新型菸草發展合法化，並首次部分地緩解了行業長期以來對監管不確定性的擔憂。在實施方面，美銀證券預計在電子煙方面可能會有一些靈活性，因爲該法表明目前的法規只是參考。因此將思摩爾目標價提高28%至59港元，但目前的具體影響仍不確定，要取決於監管細節，重申買入評級。

摩通下調中國燃氣目標價至18元 評級「中性」

摩根大通發表報告指，中國燃氣2022財年中期業績表現遜預期，純利下跌約20%至41億元，主要由於新居民用戶接駁按年大跌40%，及業務板塊的經營毛利下跌。至於自由現金流表現亦令人失望，錄負30億元人民幣，主因農村應收賬的收取較預期低，有超過100億元人民幣的應收賬仍未收回。該行預期，集團2022至2024財年的盈利增長將放慢至每年10%至13%，主因其縮減農村接駁，而新業務如液化石油氣微管網及城市供暖仍然不明朗。摩通將中燃氣2022至2023財年每股盈利預測下調約30%，目標價相應由27元降至18元，評級維持「中性」。

高盛：降阿裏巴巴目標價至209港元 維持買入評級

高盛發表研究報告，將阿裏巴巴剔出確信買入名單，但仍維持買入評級，指出競爭加劇將拖慢阿裏的短期增長趨勢。高盛將阿裏2022至2024財年收入預測分別下調3%、4%及5%；其中客戶管理業務收入預測下調5%、9%及11%，至按年增長6%、14%及14%，主要由於預期變現率較低。基於經營槓桿較低及收入增長放緩，該行將阿裏2022至2024財年經調整EBITA預測下調19%、18%及17%，並將非國際會計準則下每股盈利預測削減14%、18%及18%，H股目標價由245港元下調至209港元。

美股點評：

Piper Sandler：重申Moderna超配評級 目標價348美元 Piper Sandler分析師Edward Tenthoff重申對Moderna超配評級，目標價爲348美元，此前該公司宣佈了對抗奧密克戎變異株的計劃。Tenthoff在一份研究報告中告訴投資者，Moderna正在測量較高劑量的mRNA-1273增強劑對奧密克戎的預防作用，並且已經在臨牀上測試兩個多價增強劑，包括mRNA-1273.211和mRNA-1273.213。此外，該公司將迅速開發一種針對奧密克戎的加強針mRNA-1273.529，該加強針可在60-90天內進入臨牀。分析師表示Moderna在開發新的新冠疫苗方面處於更有利的地位，現在有能力每月生產幾億個疫苗劑量。Tenthoff認爲，SARS-CoV-2 “目前不會消失，並將爲Moderna提供多年的未來收入”。

美國宏橋信託投資集團：將Snowflake目標價上調至421美元 維持買入評級

在Snowflake公佈第三季度業績前，美國宏橋信託投資集團分析師Gray Powell將Snowflake的目標價從353美元上調至421美元，並保持對該股的買入評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，在與該公司不同的合作夥伴和客戶交談後，鑑於雲數據分析領域更廣泛的需求和競爭趨勢，他對自己的預測非常有信心。Powell補充說，他與Snowflake的一個大型合作夥伴的討論進一步表明，整個雲數據儲存領域的增長在未來三年或更長的時間裏不會放緩。

摩根大通：將輝瑞目標價上調至53美元 維持中性評級

摩根大通分析師Chris Schott將輝瑞目標價從42美元上調至53美元，並保持對該股的中性評級。Schott在一份研究報告中告訴投資者，新冠疫苗仍然是輝瑞業務故事的焦點，Comirnaty和Paxlovid的銷售“將明顯超出預期”，2022年和2023年的預期共識估計仍需大幅提高。雖然該分析師認爲公司核心業務的上升空間有限，但輝瑞股價在短期內因奧密克戎變異株熱點以及進一步的Paxlovid訂單/臨牀數據讀出而反彈並不會令人意外。

瑞銀：上調理想汽車目標價至47美元 評級買入

瑞銀髮表報告，指理想汽車第三季表現超預期，上調目標價由46美元至47美元，評級買入。報告指，理想季內營運虧損僅爲9,800萬元人民幣，少過市場和該行預測的3億至4億元，而經調整經營利潤錄3.36億元，在現階段該行認爲表現理想。本季度的自由現金流爲12億元，與同業相比非常突出。另外，管理層指導第四季的交付量爲3萬至3.2萬輛汽車，意味着11月或12月的月交付量爲1.1萬至1.2萬輛，溫和高於市場預期。從長遠來看，公司仍然致力於開發EREV和BEV，以及智能駕駛艙和先進駕駛輔助系統(ADAS)，並通過建立北京生產基地擴大產能。