港股点评：

美银：下调美团目标价至287港元 评级买入

美银证券发表研究报告指，观察到美团主要业务现时竞争格局基本保持稳定，第三季外卖配送订单按年增长25%，增幅与同业饿了么相近；酒店订单录得按年增长，对比期内携程或录得下降。该行预料，未来美团将可改善外卖、酒店和社区团购的补贴水平，重申买入评级。美银证券表示，以外卖配送业务第四季增长低于20%计算，将2021至2023年收入预测下调2%至9%，相应将目标价由289港元轻微下调至287港元。

瑞士信贷：下调美团目标价至311港元 评级跑赢大市

瑞信发表研究报告指，美团第三季收入按年增长38%，高于该行预期约3%，调整后亏损达62亿元人民币，基本符合预期。期内外卖配送业务表现略胜预期；补贴减少令到店及酒店业务即使受疫情影响，调整后营业利润率仍超出预期达到44%。该行指出，核心业务的中期增长及利润潜力仍然向好，但由于疫情再度爆发，近期发展前景受到抑制，预计今年第四季及明年首季外卖订单量或放缓，将2021年整体预测下调2%，并将2022年调整后净利润预测下调至11亿人民币，预期新业务亏损将增加。瑞信将美团目标价由335港元下调至311港元，但维持跑赢大市评级。

美银证券上调理想汽车-W目标价至179元 评级「买入」

美银证券发表研究报告指，受惠於毛利率上升，理想汽车第三季业绩表现超出市场预期，期内Li ONE总交付量达到2.5万辆，按年增长1.9倍。期内汽车收入按年升2倍，利润率按年提升1.2个百分点至21.1%，整体毛利率更提升3.5个百分点至23.3%，亦胜预期。该行提出，毛利率表现较佳相信是由於今年Li ONE车型的毛利率高於预期且定价能力较强，加上规模效应及新能源汽车积分销售所带动。该行假设新能源汽车积分销售调整2亿元人民币的信贷销售，经营亏损将达到9,800万元人民币，仍低於预期。美银表示，北京製造基地建设工程步入轨道，预期2023年投入营运，管理层亦為第四季订立清晰指引，目标交付量达3万至3.2万辆，收入料达88亿至94亿元人民币，因此该行将2022至2023年销量预测上调13%及17%，目标价由171元上调至179元，重申「买入」评级。

美银：上调思摩尔国际目标价至59港元 评级买入

美银证券发表报告，指国务院上周五(26日)公布，即日起修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》，新型烟草，如电子烟产品，将参照传统烟草的现行规定进行正式监管。该行认为法律修订使中国的新型烟草发展合法化，并首次部分地缓解了行业长期以来对监管不确定性的担忧。在实施方面，美银证券预计在电子烟方面可能会有一些灵活性，因为该法表明目前的法规只是参考。因此将思摩尔目标价提高28%至59港元，但目前的具体影响仍不确定，要取决于监管细节，重申买入评级。

摩通下调中国燃气目标价至18元 评级「中性」

摩根大通发表报告指，中国燃气2022财年中期业绩表现逊预期，纯利下跌约20%至41亿元，主要由於新居民用户接驳按年大跌40%，及业务板块的经营毛利下跌。至於自由现金流表现亦令人失望，录负30亿元人民币，主因农村应收账的收取较预期低，有超过100亿元人民币的应收账仍未收回。该行预期，集团2022至2024财年的盈利增长将放慢至每年10%至13%，主因其缩减农村接驳，而新业务如液化石油气微管网及城市供暖仍然不明朗。摩通将中燃气2022至2023财年每股盈利预测下调约30%，目标价相应由27元降至18元，评级维持「中性」。

高盛：降阿里巴巴目标价至209港元 维持买入评级

高盛发表研究报告，将阿里巴巴剔出确信买入名单，但仍维持买入评级，指出竞争加剧将拖慢阿里的短期增长趋势。高盛将阿里2022至2024财年收入预测分别下调3%、4%及5%；其中客户管理业务收入预测下调5%、9%及11%，至按年增长6%、14%及14%，主要由于预期变现率较低。基于经营杠杆较低及收入增长放缓，该行将阿里2022至2024财年经调整EBITA预测下调19%、18%及17%，并将非国际会计准则下每股盈利预测削减14%、18%及18%，H股目标价由245港元下调至209港元。

美股点评：

Piper Sandler：重申Moderna超配评级 目标价348美元 Piper Sandler分析师Edward Tenthoff重申对Moderna超配评级，目标价为348美元，此前该公司宣布了对抗奥密克戎变异株的计划。Tenthoff在一份研究报告中告诉投资者，Moderna正在测量较高剂量的mRNA-1273增强剂对奥密克戎的预防作用，并且已经在临床上测试两个多价增强剂，包括mRNA-1273.211和mRNA-1273.213。此外，该公司将迅速开发一种针对奥密克戎的加强针mRNA-1273.529，该加强针可在60-90天内进入临床。分析师表示Moderna在开发新的新冠疫苗方面处于更有利的地位，现在有能力每月生产几亿个疫苗剂量。Tenthoff认为，SARS-CoV-2 “目前不会消失，并将为Moderna提供多年的未来收入”。

美国宏桥信托投资集团：将Snowflake目标价上调至421美元 维持买入评级

在Snowflake公布第三季度业绩前，美国宏桥信托投资集团分析师Gray Powell将Snowflake的目标价从353美元上调至421美元，并保持对该股的买入评级。这位分析师在一份研究报告中告诉投资者，在与该公司不同的合作伙伴和客户交谈后，鉴于云数据分析领域更广泛的需求和竞争趋势，他对自己的预测非常有信心。Powell补充说，他与Snowflake的一个大型合作伙伴的讨论进一步表明，整个云数据储存领域的增长在未来三年或更长的时间里不会放缓。

摩根大通：将辉瑞目标价上调至53美元 维持中性评级

摩根大通分析师Chris Schott将辉瑞目标价从42美元上调至53美元，并保持对该股的中性评级。Schott在一份研究报告中告诉投资者，新冠疫苗仍然是辉瑞业务故事的焦点，Comirnaty和Paxlovid的销售“将明显超出预期”，2022年和2023年的预期共识估计仍需大幅提高。虽然该分析师认为公司核心业务的上升空间有限，但辉瑞股价在短期内因奥密克戎变异株热点以及进一步的Paxlovid订单/临床数据读出而反弹并不会令人意外。

瑞银：上调理想汽车目标价至47美元 评级买入

瑞银发表报告，指理想汽车第三季表现超预期，上调目标价由46美元至47美元，评级买入。报告指，理想季内营运亏损仅为9,800万元人民币，少过市场和该行预测的3亿至4亿元，而经调整经营利润录3.36亿元，在现阶段该行认为表现理想。本季度的自由现金流为12亿元，与同业相比非常突出。另外，管理层指导第四季的交付量为3万至3.2万辆汽车，意味着11月或12月的月交付量为1.1万至1.2万辆，温和高于市场预期。从长远来看，公司仍然致力于开发EREV和BEV，以及智能驾驶舱和先进驾驶辅助系统(ADAS)，并通过建立北京生产基地扩大产能。