邁克生物(300463):是不是個潛力股?
在醫藥醫療行業中,有一個快速成長的細分市場被大部分投資者忽略,那就是體外診斷行業,該行業總體上看屬於醫療器械類,由於其本身的特點,主要靠診斷試劑賺錢。行業內部按照不同的領域,有生化診斷、免疫診斷、分子診斷、微生物診斷等。由於我國診斷行業起步晚,多為外資佔據多數市場,目前這一局面正在被國產廠商改變。其中最有代表性的公司有邁克生物。
本文主要闡述邁克生物的投資價值。
體外診斷產品包括診斷試劑和診斷儀器,儘管我國將體外診斷產品按照醫療器械進行行政管理,但由於診斷試劑占主導地位並且診斷產品與疾病治療密切相關,通常將其歸屬“醫藥製造業”(《上市公司行業分類指引》C27(2012 年修訂))
一、體外診斷行業概況與前景
1.1、體外診斷的分類
體外診斷按照檢測原理或檢測方法的差異,一般分為臨牀生化診斷、臨牀免疫診斷、分子診斷、血液和體液學診斷、微生物學診斷等類別。
1.2、產業鏈上游依賴進口,下游空間較大
體外診斷行業是由上游原材料、體外診斷試劑和儀器、下游需求共同組成。
上游的關鍵原材料主要包括酶、抗原、抗體等;下游的消費需求主要來自醫療檢測和血液篩查,醫療檢測是體外診斷產品最主要的消費方向,包括醫院、體檢中心、獨立實驗室、疾病預防控制中心等,而血液篩查主要是採供血部門對於血液的檢測,包括各類血站和血製品廠家。
由於上游原材料的研發生產難度較大,國內企業在生產工藝、純度上與國外有較大差異,主要依賴進口。目前僅有安圖生物、邁克生物等少數幾家企業能實現部分酶、抗原、抗體等上游原材料的自給,但一些關鍵性的原料仍依賴進口。
下游需求主要與國家和地區的經濟發展狀況、醫療服務水平等因素有關。總的來説,歐美等發達國家診斷市場成熟,下游需求旺盛;而以金磚四國為首的新興發展中國家體外診斷髮展較晚,終端需求缺口較大,空間廣闊,將保持快速增長態勢。
1.3、全球 IVD 市場成熟穩定,國內市場空間大、保持快速增長
2013 年,全球體外診斷市場規模為 554 億美元,2014 年增長至 590 億美元,預計 2015-2018 年間將保持 7-8%左右的增速,2018 年全球體外診斷市場規模有望達到 793 億美元。不斷增加的傳染病、慢性疾病人數帶來診斷需求的增加,以及體外診斷技術的不斷提高是體外診斷行業發展的主要動力。
從地區分佈來看,體外診斷市場規模與各國家或地區的人口總數、經濟發展水平以及醫療保障和服務水平等因素相關,其中以美國、歐盟、日本為代表的發達經濟體佔據着主要份額,合計佔全球體外診斷市場的 80%左右。然而,發達國家的 IVD 市場經過多年的發展已相對成熟穩定,預計未來將已 1-2%的速度增長;而以中國、印度為代表的新興經濟體由於基數小、彈性大的特點,預計體外診斷市場未來將保持10-15%的複合增速。
從各細分市場的規模上看,2014 年全球體外診斷細分市場佔據份額最大的是免疫診斷,約佔 23.9%,血糖、POTC 以 16.8%和 12.4%的佔比緊隨其後,分子診斷等新興領域佔比較低,具有較大的發展空間。
從行業競爭格局上看,全球體外診斷市場寡頭壟斷、強者恆強的局面。全球市場份額排名前十的體外診斷公司中美國佔了六家、歐洲三家、日本一家,其中羅氏佔比 19.40%,丹納赫以 10.20%排名第二,西門子和雅培緊隨其後,全球前十家佔比達到 76.90%。
欲看全篇請移步格隆匯會員專區--個股研究板塊今年3月15日文章試讀。
Follow us
Find us on
Facebook,
Twitter ,
Instagram, and
YouTube or frequent updates on all things investing.Have a financial topic you would like to discuss? Head over to the
uSMART Community to share your thoughts and insights about the market! Click the picture below to download and explore uSMART app!

Disclaimers
uSmart Securities Limited (“uSmart”) is based on its internal research and public third party information in preparation of this article. Although uSmart uses its best endeavours to ensure the content of this article is accurate, uSmart does not guarantee the accuracy, timeliness or completeness of the information of this article and is not responsible for any views/opinions/comments in this article. Opinions, forecasts and estimations reflect uSmart’s assessment as of the date of this article and are subject to change. uSmart has no obligation to notify you or anyone of any such changes. You must make independent analysis and judgment on any matters involved in this article. uSmart and any directors, officers, employees or agents of uSmart will not be liable for any loss or damage suffered by any person in reliance on any representation or omission in the content of this article. The content of the article is for reference only and does not constitute any offer, solicitation, recommendation, opinion or guarantee of any securities, virtual assets, financial products or instruments. Regulatory authorities may restrict the trading of virtual asset-related ETFs to only investors who meet specified requirements. Any calculations or images in the article are for illustrative purposes only.
Investment involves risks and the value and income from securities may rise or fall. Past performance is not indicative of future performance. Please carefully consider your personal risk tolerance, and consult independent professional advice if necessary.