招商證券國際研究報告指出，阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)於周三至周五(24日至26日)召開年度雲棲大會，重點展示AI的積極進展並發佈多款新品，其在全棧式AI服務領域的領導地位再次得到鞏固；雲業務潛在的加速發展有望支持盈利與估值的持續重估。 該行重申阿里巴巴為中國互聯網行業中的首選標的，對其港股目標價為198元，美股目標價由163美元上調至204美元，對應2027財年預測市盈率20倍；評級「增持」。並繼續看好其穩健執行力、業務協同，以及憑藉全棧技術與產品佈局成為AI關鍵受益者。 該行表示，阿里巴巴集團CEO吳泳銘在大會上明確提出，實現通用人工智能(AGI)是全球明確的發展趨勢，而超級人工智能(ASI)是終極目標。這一前瞻性判斷重塑市場對其技術佈局的認知，彰顯阿里長期深耕AI領域的雄心壯志。 鑑於資本開支預算上調及強勁需求，招商證券國際將公司2026及2027財年雲業務收入預測分別上調3%與7%，預計收入按年增長27%及25%，利潤率保持穩定。根據Omdia數據，今年上半年中國AI雲市場規模達到223億元人民幣，阿里巴巴以35.8%的市場份額位居第一。 該行又將阿里2027及2028財年的收入和核心淨利潤預測上調0%至1%，主要原因是基於強勁需求以及持續的AI產品創新和市場領先地位，對雲業務的預測進行上調。