《大行》交銀國際上調閱文(00772.HK)評級至「買入」目標價升至39元
交銀國際發表報告指,閱文(00772.HK)上半年收入按年跌24%至32億元人民幣,基本符合市場預期。扣除新麗傳媒後,經調整淨利潤5.5億元人民幣,按年增加36%,對應經調整淨利率17%,符合預期。
閱文期內在線業務收入按年微增2%,其中付費用戶按年增5%至920萬。版權營運收入按年降46%,主要因新麗劇集上線延期及紅果合作短劇淨額法確認收入。IP衍生品延續高增長趨勢,上半年商品成交額4.8億元人民幣,接近2024年全年水平。
該行維持對閱文的在線業務全年收入持穩預期,預計版權營運業務收入按年降15%,其中閱文核心IP營運收入按年增4%,受益於IP衍生品業務品類擴張。目標價由28元升39元,評級上調至「買入」。
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