大和發表研究報告指，極兔速遞－W(01519.HK)今年上半年東南亞包里量按年增長58%，表現強勁，遠超過年初設定的全年30%增長目標。增長主因爲電商平臺促銷活動，以及TikTok、Shein及TEMU等新客戶的強勁增長，以及非平臺交易量的強勁增長(佔東南亞交易量的10%)。 大和調升極兔速遞2025年在東南亞包里量預測，維持原本的毛利率預測，因極兔速遞的自有車輛和分揀中心增加是長期利好。大和也看好新興市場，調升新市場包里量增長預測，但對中國市場持謹慎態度，預計2025年毛利率將按年持平。 基於對東南亞市場包里量在2025年增長50%，新市場在2026年增長30%(此前分別爲30%及20%)，以及2025年中國市場毛利率預期下降，大和將極兔速遞2025年至2027年每股盈利預測分別上調10%至11%，重申「跑贏大市」評級，並基於2025年至2026年每股盈利及17倍市盈率，將目標價由6.8元升至8.8元。 大和表示，極兔速遞主要風險爲包里量增長不及預期，其對極兔速遞的盈利預測較市場共識高出23%及27%，主要因對東南亞市場包里量及盈利更爲樂觀。