瑞銀研究報告指，青島港(06198.HK)股價自4月底以來反彈約24%，原因包括港口吞吐量表現穩健(部分由於中美貿易提前裝運)以及貿易爭端暫時緩解。不過，該行認為，自上次盈利修訂以來，青島港基本面沒有變化，美國和中國均大幅降低了相互關稅稅率，並同意繼續談判，認為青島港股價上漲後估值已不再具吸引力，因此將評級從 「買入」下調至 「中性」。 瑞銀預測青島港2025年的集裝箱吞吐量將年增1%或不增長，超越中國沿海港口的年減1%或2%，此優異表現歸因於青島港對亞洲內部貿易的較高敞口，即受美國較高關稅影響較小。瑞銀又預計，中國2025年次季或第三季的集裝箱吞吐量增長，較今年首季年增8%放緩，並在2025年第四季顯著回落。 瑞銀認為，青島港的估值在2026年預估市淨率0.8倍及10.8%的淨資產收益率下屬合理。此外，青島港的2026年預測股息率為5.2%，接近十年平均水平。該行將基於青島港價值加總(SOTP)的12個月目標價，從7.50元微降至7.4元，並將評級從「買入」下調至 「中性」。