今年股價已累漲2.6倍老鋪黃金(06181.HK)今早股價偏淡，最新報870元下滑1.3%。高盛發表報告，為反映強銷售及擴展前景，老鋪黃金(06181.HK)目標價，由976元升至1,090元，此相當於預測2027財年市盈率25倍，維持「買入」評級。 該行將老鋪黃金2025至2027年預計銷售額上調23至34%，反映單位銷售和擴張帶來的更強銷售前景，並將2025年預計同店銷售增長從75%上調至100%，同時將2026年及2027年同店銷售增長下調至8%及5%，以反映因基數較高。該行還將公司2025年、2026年及2027年預計精品店數量從42、48及52間，上調至45、53及58間。該行下調營運利潤率，反映毛利率下降0.3-0.5個百分點及租金成本上升。 該行料老鋪黃金2025年至2027年每股盈利預測各為27.6元、37.99元及45.9元人民幣，相當於預測2025年至2027年市盈率各29.2倍、21.2倍及17.6倍。 高盛將老鋪黃金2025年至2027年預計淨利潤預測上調15至26%。該行現預計2025、2026及2027年淨利潤分別為47.06億、65.6億及79.25億人民幣，將按年增長219%、39%及21%。因年初至今線上及線下銷售均強勁，而且門店擴張快過預期。從強勁的線上銷售、渠道反應正面及較高的二手價格，可見新產品系列「七子葫蘆」取得成功。該行認為系列可提升公司品牌價值，並透過更豐富顏色的設計和減低金的存在感，令產品與金脫鉤，以更高的溢價定價。預期下半年公司會有更多舉措，包括VIC(超級重要客戶)管理、新產品推出以及店舖優化，進一步加強「老鋪黃金」的品牌，從而支持可持續增長並擴大整體潛在市場。