耀才證券研究部總監植耀輝稱，上週回顧了部分今年港股之推介，本週則到美股。作爲壓軸股份的話，股王Nvidia(NVDA.US)及臺積電(TSM.US)肯定是不二之選。雖然Nvidia股價近日未如過往般「勇猛」，但其年初至今升幅仍超過1.8倍，市值站穩3萬億美元。投資者對Nvidia之看法開始變得保守，尤其關注GB200系列出貨量以及未來新產品(GB300/Rubin架構)之推出進度，此外，博通(AVGO.US)之客製化芯片(ASIC)亦被視爲有力挑戰Nvidia王者地位。 一個不爭的事實是，經過持續兩年之強勁增長，在高基數效應下，未來增速肯定會有所放緩；另外，科技巨企在AI研發之投入是否已見頂、因美國禁令而影響對中國供貨等亦值得留意；至於個別科技自行研發AI芯片當然亦不能忽視。不過大前提在於未來會否出現可威脅其壟斷地位之挑戰者，以及AI是否已出現泡沫。以往在分析Nvidia時已提出其AI芯片之強大不單是硬件，其專門用於加速Nvidia GPU以供AI應用之專利技術軟件CUDA便成爲一道強大之護城河，這亦是爲何在AI芯片市佔率中能遙遙領先之原因。至於ASIC確有望成爲趨勢，但GPU與ASIC在功能及定位上並不相同，故亦很難可以撼動Nvidia地位，何況未來Nvidia推出之新產品在能耗上更具成本效益，相信其優勢只會越來越明顯。 而AI是否泡沫筆者並不認同，有關理由較早前已作分享，不贅；當然有部分投資者仍認爲AI以及美股爲「零」，但只要沒有造淡其實最多亦只是錯過機會而已! 至於筆者另一愛股臺積電，年內升幅亦接近一倍，其發展優勢亦越來越明顯─3納米代工市佔率幾近100%，2納米試產量率已達6成，由其研發之先進封裝技術CoWoS即使已大幅擴產能惟仍供不應求。雖然特朗普在競選時曾稱臺灣搶走美國芯片業務，但在其上一個任期中與臺積電關係其實相當好，臺積電於2020年5月宣佈在亞利桑那州投資，便被視爲特朗普政府任內其中一項重大成就。何況作爲芯片代工之王者，臺積電亦有將關稅成本轉嫁予美國客戶之能耐，所以筆者亦會維持長期持有之看法不變。 餘下兩者股份中，Costco(COST.US)早前已作介紹，最新業績表現亦優於預期。如前所述，在零售股未有其他「心水」下，暫亦傾向繼續持有。比較失望的是洛克馬丁(LMT.US)，股價自10月中起走勢轉弱，若明年第一季表現未見改善，則會考慮沽出套現再另覓目標。 (筆者爲證監會持牌人，持有Nvidia、臺積電、Costco及LMT股份)~