ADR，也就是美國存托憑證（American Depository Receipts），是由美國存托銀行發行，在美國證券市場上交易的金融工具，用於代表非美國公司發行的股票。它允許美國投資者通過在證券交易所購買和交易外國公司的股票，而不需要直接通過外國股市進行交易。每份ADR按照相應兌換比率代表相對應的上市公司股票。

來源背景

根據美國政府的相關政策，境外公司無法直接在美國證券市場上市。為了能夠在美國資本市場進行融資，境外公司有兩條主要途徑：

• 直接上市，境外公司在美國註冊成立一家公司，並將原本的上市主體打包並轉移到該美國公司旗下，然後上市。直接上市通常涉及複雜的法律程式、較高的成本、較長的上市時間，以及較為繁重的稅收負擔。
• 間接上市：通過ADR/ADS的方式上市。通過這種方式，外國公司並不需要在美國直接註冊成立子公司或轉移總部，而是通過美國本土的存托銀行發行ADR/ADS，使其股票可以在美國交易所進行買賣。

優勢

這種方式不僅能讓外國公司避免美國監管環境中的複雜要求，還能為美國投資者提供更多的投資選擇。此外，ADR在美國市場的交易為公司提供了更多的流動性和融資機會。由於只交易收據，投資者無需擔心任何匯率差異或需要開設專門的經紀賬戶，而且使投資者有權獲得所有股息和資本收益，簡化了交換外國股票的過程。

有哪些港股ADR

*数据来源于2025.4.1；各自网站查询

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（圖源：uSMART HK）