港股市場，是亞洲乃至全球重要的金融中心之一，有國際化程度高、流動性強、監管健全完善、交易便捷高效、具有稅收優惠政策等特點，在這樣的市場環境下,採取高股息投資策略是一種很好的選擇。隨著美國公布的消費者物價指數回落，美聯儲以及環球央行減息的可能性逐步上升，高息股相對的息差優勢便會有所提升。總之，港股市場具有良好的基本面和制度優勢,適合採取高股息策略進行長期投資。

什麼是高股息？

高股息是指企業將較高的獲利以現金股利的方式配發給投資人，沒有具體的定義發多少股利才算高股息，一般來說殖利率5%就可歸類為高股息。

港股高息優選穩健成長策略介紹

（來源：uSMART，2024.05.24）

策略前瞻：高股息配置價值突顯

恒生指數在過去4年整體呈下跌趨势，以銀行股為代表的高息股在市場表現上優於同期其他行業。随著市場整體風險偏好的下降，投資方面，以高股息為核心的價值風格有顯著優勢。

進入2023年3季度，港股及海外市場雖然出現了不同幅度的調整。但宏觀方面，3季度内濟逐步企穩，PPI環比止跌回升，社融增速超過預期，9月制造業PMI為50.2，國內貨幣政策也維持寬松，國内經濟依然處於企穩回升的初期，預計市場對於高息股的偏好將會持續。

後市展望：穿越多重底部，港股或迎配置時點

在當前經濟仍面臨壓力的背景下，預計國內將維持相對寬松的貨幣政策，但會受到匯率貶值和美國國債收益率維持高位的限制。國内政策底逐步確認，在PPI和存周期均處於歷史低位的情沉下，4季度經濟增長有望迎來邊際改善。此外，随著美感通脹水平得到有效控制，加息周期結束只是時間問题，对港股壓制的影響逐步減弱。恒指估值與風險溢價處在歷史低位，港股市場的配置價值更加凸顯。

投資範圍

策略主要配置關系到國民經濟命脈的各類優質資產，如公用事業股、銀行股、基建股、能源及化工股、電力股，在預期經濟持續增長的情況下，相關支柱產業股票將在長期階段獲得合理的復合投資回報率，同時享受上市公司每年穩定的高分紅回報。

投資目標：我們通過自身高息高分紅量化模型篩選，基於上市公司分紅指標、財務指標、盈利能力、公司經營穩健性以及市場流動性等多項指標構建高息公司股票池，配合量化擇時模型，基於市場實時熱點、資金流向、動量擁擠度等，對於股票池及已有持倉做合理的動態切換，以期實現更低的回撤或者好於市場基準的表現。

投資範圍：策略主要投資過往3年平均股息率高於5%的中資背景高息股，以求穩定股息回報。在市場表現良好的情況下，策略容許適時將不超過20%的資金用於投資基本面優異業績增長高於同業的成長股(但3年平均股息率不壹定高於5%)，以期在市場趨勢向上且交易活躍的行情下實現更高的超額收益。

本策略主要聚焦於高股息高分紅股票的投資，市場可能會因為宏觀經濟不景氣、政策偏向以及地緣政治格局動亂等不可預測因素下跌，導致策略凈值下降。

本策略業績表現

（來源：uSMART，2024.05.24）

截至5月24日，本策略累計業績已超300%。

如何在uSMART使用港股高息優選穩健成長策略？

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