德银表示，随着经济在年底前从低迷中复苏，美国基准国债收益率可能升至4.20%。

德银私人银行部门全球首席投资官Christian  Nolting表示，美国遭遇的任何衰退都可能是短暂的，美联储今年将不会降息，因为通胀仍然很高。这意味着，作为全球借贷成本基准的10年期美国国债收益率可能会再次升至4%以上，因为美联储将继续抗击通胀。

“如果经济非常强劲，美联储为什么要降息，然后才发现有必要再次加息?”Nolting表示。“我认为他们宁愿等待，如果通胀真的下降，也许2024年他们可以降息。”

德银的预测与债券多头意见相左。看多债券的人士估计，随着美联储大幅加息，美国这个全球最大经济体陷入衰退，到今年年底，美国国债平均收益率可能会降至3.40%。交易员还预计美联储将在年底前降息，Nolting对这一押注持谨慎态度，此前多位美联储官员强调，他们愿意加息并保持高利率，以遏制失控的物价增长。

去年11月，10年期美国国债收益率升至4.20%，当时通胀担忧达到峰值，不过收益率目前回落至3.67%。高盛集团去年11月预测，至少到2024年底，美国基准国债收益率将在4%或更高的水平徘徊。

更高利率

德银发表上述观点之际，市场正就美联储加息幅度展开激烈辩论。Macro Hive认为，为了抗击通胀，美联储可能会将借款成本提高至8%。

德银亚太区首席投资官Stefanie holtz -  jen表示，这样的目标“相当惊人”，仍然是一个异类观点。德银预计，美国借贷成本将达到5%至5.25%的峰值。

Nolting表示，尽管美国国债收益率可能会攀升，但在经历了自1787年以来最糟糕的一年后，债券现在更具吸引力。

他表示：“现在债券方面确实有一些收益和回报。”