作者 | 明野

數據支持 | 勾股大數據（www.gogudata.com）

【行情覆盤&展望】

今日行情

A股：

港股：

市場全綠，説原因還是疫情的影響，現在擔心不止在傳統的影響框架下了，而是可能損害了長期的競爭力，全球製造業可能會加速“脱鈎”。但於此對應的，還是和昨天説的一樣，沒有方向指引。大家期待的，類似3月中的方向性發言。

匯率問題，核心也不是中美利差的問題，疫情風險，製造業風險，才是核心的。今晚央行宣佈降低銀行外匯存款準備金 1 個百分點，以增強市場面的外匯流動性，減緩人民幣下跌壓力。增加市場外幣供應，但覺得沒有太大作用，短期穩定後，會重新回到原來下跌軌道上，除非看到明朗的疫情政策。

然後市場對5.5已經越來越不相信，4月的很多數據也會慢慢出來，壓力越來越大，對沖將會越來越難。

比如上海機場的起飛航班數，比2020年更甚，汽車前幾周的上險量也看得到。

所以，等4月末會議，給個説法，市場自然會去定價，比大家胡亂猜測要好。

【行業跟蹤】

1、新能源

寧德推遲一季報發佈，從28號推遲到30號，原因有很多傳聞，不方便亂説，但週一情緒上雪上加霜是肯定的。新能源核心就是擔心業績不及預期；然後上游材料價格降不下來，產業鏈漲價，擔心需求；以及疫情影響開工率及物流。這個擔憂，新能源車，光伏，都是一樣的。

（今日更新）

關於昨天寧德炒鎳的傳言，今天有機構説邦普專家反饋：邦普有1萬噸鎳套保空頭倉位，主要在國內進行交易，目前已經平倉止損，虧損金額在10億左右，寧德在邦普佔股52.9%，對寧德22Q1利潤潛在影響在5.3億左右。

2、電子

一季報逐漸公佈，目前來看，PCB、被動元件、分立器件、半導體設備等業績尚可，景氣度也還在；其他如半導體材料、封測、晶圓製造、數字芯片等更多是受景氣週期向下的影響。其他業績（包括21年報和22Q1）向下的，如消費電子、面板、光學等，暫時看不到拐點，能見度差。下週是年報和一季報密集披露的時間點。

3、傳媒互聯網

基本面不行，政策又不友好，只能底部慢慢磨。然後下週FAAMG等明星科技股將悉數發佈業績。谷歌和微軟都將在美東時間週二盤後公佈財報，Meta將在週三盤後亮相，蘋果、亞馬遜將於週四盤後披露業績。此外，近期因馬斯克收購事宜備受關注的社交媒體平台Twitter也將公佈季報。

4、醫藥

核心還是圍繞新冠周邊展開，創新藥雖然估值低，但基本面的反轉需要時間。恆瑞醫藥年報和一季報受集採與醫保談判影響，短期內業績承壓，業績復甦的節奏可能要比去年預期的（2022年二至三季度）要晚一兩個季度。

（今日更新）

關於疫情管控的判斷，明線是上海的問題會不會影響未來防控政策的方向，我感覺大概率不會，不管上海是成功還是失敗，都是在為後面防控政策的調整積累經驗。暗線是醫療資源保障的加速推進，目前幾個小分子藥物的進度在加快，真實生物阿茲夫定三期臨牀數據有望於月底揭盲，君實生物VV116三期臨牀數據也有望於5月下旬讀出，隨着小分子藥物的加快推進，預計疫情管控在年中可能會有一個轉折，當然肯定不會是急轉，也不會在口風上明顯放鬆。

5、消費

核心還是疫情的影響，目前看，一些書面表達是沒有動搖的，所以只能邊走邊看。而市場修復規律是：必選消費（農產品加工、食品加工等）超額收益最高的時期在疫情爆發高峯期前後；而後物流、餐飲鏈、出行鏈體現出更強的股價表現及彈性。

6、房地產

在疫情的現狀下，基建和地產是對沖經濟的重要手段。目前深圳高頻銷售數據開始走暖。另外市場有傳聞要求開發貸和按揭進一步放開，部分地區按揭利率預計下調50-100bp，除了地產方面，還提出了要支持政府平台企業發展。

（今日更新）

網傳央行召集商業銀行及多家房地產公司開會，內容涉及房地產併購等問題，參會的主要有世茂集團、中梁控股、恆大集團、佳兆業等12家房企。接近中梁人士證實，消息屬實，確實開會了。會議主要談的是不良資產處置問題。

另外，今天杭州市開啟2022年首批集中供地，共出讓60宗涉宅地（包括2宗租賃用地），總建築面積580.7萬平方米，總起價797.9億元，溢價率不高於12%。4宗地塊儘管報價均超過30億元，仍然競爭激烈，平均經過30輪左右競價，轉入一次性報價+搖號，次高價得。截至上午杭州供地活動結束，36宗已成交土地中，27宗為低價成交，23宗地塊封頂待搖號，僅1宗地塊流拍，拿地企業中，濱江集團共拍下10宗地塊（包含聯合拿地），拿地總金額達約171.62億元。