高盛發表報告指，美股年初開局艱難，標普500指數從1月3日紀錄高位下跌8%，納斯達克100指數從去年11月紀錄高位跌13%，逾半納斯達克100指數成分股過去兩個月跌逾一成。 報告指，近期市場輪動及投資者對談顯示對業績增長前景出現憂慮：6間標普500指數成分企業中，5間的首季度業績指引均差於預期。標普500指數前瞻性市盈率縱使在今年以來已跌2點至19.6倍，但仍屬高企。名義利率已在過去1個月上升30至40點子，通脹調整實質利率亦由負1釐減至負0.6釐。 若以標普500指數現價及市場對成分股今年每股盈利預測224美元計算回報率，並與美債名義利率1.7釐及實際利率負0.6釐比較，兩者息差分別爲336及570點子，在歷史水平僅爲第33及第50百分位數。此外，投資者股票持倉縱使減少，但在歷史水平上屬高企。 高盛建議投資者持有在毛利率憂慮下有定價能力的股份，且基於金融狀況收緊，持有資產負債表強勁及估值適中股份。