美銀證券發表報告表示，重申對阿裏巴巴(09988.HK)「買入」投資評級，下調對其目標價由204元降至198元，此按綜合方式作估值，反映按市值計入其所持上市公司資產。 該行指，有跡象顯示阿裏巴巴自去年下半年以來旗下淘寶/天貓上的商家不同產品的銷售業績持續不平衡，從中國整體零售銷售數據顯示，去年下半年的服裝銷售額下降，在線服裝銷售仍於去年實現了正增長，但自去年下半年呈放緩趨勢。 美銀證券指，由於內地電子商務已經佔實體零售總額的25-30%、阿裏等大型網絡平臺越來越受宏觀影響消費趨勢影響。阿裏藉龐大的商店基礎而聞名，因此可能會受到近期消費疲軟的更大影響。2022年阿裏預算，交易型商家的績效廣告需求較規模小的賣家會明顯變慢。 該行下調對阿裏巴巴2022年每股盈利預測由2.99元降至2.95元人民幣，2023年每股盈利預測亦由1.41元降至1.3元人民幣。 美銀證券指近期宏觀經濟疲軟已爲市場所知，預計在內地政府刺激措施的推動下，今年下半年消費可呈復甦。