格隆匯11月3日丨中信博(688408.SH)公佈關於市場傳聞的澄清公吿，近日，公司關注到有媒體在網絡發佈題為《預警內參丨拆解質疑旋渦中的光伏支架龍頭中信博：業績暴跌、高額壞賬、海外業務受困、訴訟頻發、高管減持、董祕離職……》的文章。公司第一時間關注到上述報道並立即展開了認真核實，為了避免對投資者造成誤導，現予以澄清説明。
針對報道中提及的問題，澄清如下：
(一)關於利潤及市場的表述。
新聞報道：中信博2020年上市當年業績大漲，2021年即大變臉，淨利潤大幅下滑7成，令市場質疑，上市前數據是否有藏掖、擴大成分。中信博的毛利率自2020年二季度的26%，持續下滑2021年三季度的13%。其中，固定支架業務毛利率大幅下滑，變為-7%。
公司核實情況如下：
公司利潤及毛利下降主要由於以下幾個原因：
1、收入方面：受疫情、組件價格大幅上漲影響，2021年光伏行業集中地面電站項目開工率同比走低，1-9月公司收入同期下降6.84%；
2、毛利方面：鋼材等原材料價格上漲、物流費用增加等因素導致公司單位成本增加。公司2021年1-9月營業毛利率比2020年同期下降9.73個百分點；現階段市場競爭呈現白熱化，公司為了進一步鞏固市場佔有率，未將鋼材價格上漲部分完全轉嫁給客户；
3、期間費用增長：根據公司長期戰略部署的規劃，加大了戰略成本及機會成本投入，主要為發展BIPV、跟蹤支架等業務模塊，搭建梯隊建設，儲備管理人員，導致管理費用比上年同期上漲33.23%；並不斷持續研發創新，研發費用方面也比上年同期增加18.65%。2021年10月25日，公司新一代支架產品“天際II跟蹤系統新品首發”。
以上行業供應鏈失衡、原材料物流費用高漲等因素是影響公司1-9月份業績下滑的主要原因，與同行業公司光伏支架業務模塊變動趨勢基本一致，銷售規模和毛利率都處於下降趨勢。
需要指出的是，文章中所述的固定支架毛利率大幅下滑為-7%有誤，公司2021年1-9月份固定支架業務毛利率為7%。
(二)關於光伏市場急速分化，業務調整滯後的表述新聞報道：
業績下降，行業問題是一個原因，但中信博業務結構的短板也是一項劣勢。面對市場業務結構變化，中信博的業務結構明顯不利，其光伏支架產品主要應用於大型地面光伏電站。
公司核實情況如下：
1、雙碳政策是全球性的、常期性的，光伏行業上游多晶硅漲價導致的供應鏈失衡是階段性的。隨着多晶硅產能的釋放，組件價格預期會轉入下降通道，這對太陽能市場增長將帶來積極影響。需要指出的是，雖然在2021年1-9月中國集中式地面電站安裝量同比下滑，但公司的出貨量相比去年同期增長了約7%。公司支架產品主要應用於集中式地面電站，並且是跟蹤支架裝機量全球排名前五中唯一一家中國企業，在國內政策利好的前提下，將促進公司光伏支架業務的開展。
2、中信博並非單一業務，公司2017年已開始探索BIPV領域，持續研發投入，不斷儲備專業人才。2020年公司建設完成國內單體容量最大的江西豐城40.9MWBIPV項目。
(三)關於“中信博的大客户不穩定”的表述新聞報道：
2018-2020年前五大客户中，除了中國電力建設集團、國家電力投資集團這2家比較穩定外，其他均有變換；尤其是其中的境外客户每年都不一樣。部分跡象顯示，中信博前五大客户信息披露真實性存疑。據國機重型裝備集團股份有限公司(“國機重裝”，601399.SH)於2020年5月30日的公吿《重新上市申請書》，2019年中信博是國機重裝的機械裝備研發與製造業務的第二大供應商，ST國重裝向中信博的採購金額為1.58億元，採購產品為太陽能電池組件”。
公司核實情況如下：
1、公司始終重視大客户維護及新客户開發，隨着光伏行業發展及公司光伏支架業務量不斷增加，2018年至2020年前五大客户中中國電力建設集團、國家電力投資集團2020年的銷售額均高於往年。且公司不斷拓展海外市場，2020年加大了印度市場開發，導致印度企業“Adani”進入前五大名單且銷售額高於2018、2019年度的第一大客户銷售額。同時，國內EPC公司加大海外光伏電站的建設力度，導致國內EPC客户變更為前五大客户，且原前五大客户大部分仍保持良好合作關係。
2、關於文章中提到的公司與國機重裝的交易數據問題。客户統計數據口徑公司未可知，從公司財務統計口徑，2019年中信博與國機重裝及其子公司交易確認收入金額5461.43萬元，合同交易產品為跟蹤支架系統。
(四)關於海外市場的表述新聞報道：
中信博跟蹤支架收入的增長需依靠國外市場，而國外市場受到貿易保護政策及疫情等因素的影響，導致公司跟蹤支架收入持續增長具有較大不確定性。且境外項目毛利率高，海外項目如果遇阻，對中信博的盈利能力將有更大考驗。
公司核實情況如下：
1、發展綠色能源，實現低碳轉型是全球共識，光伏市場是全球性的，貿易保護政策只存在部分國家及地區。因為疫情、海運物流、組件價格上漲導致海外項目遲延等原因致使公司境外項目收入受到影響，但此影響是階段性的。隨着多晶硅產能的釋放，組件價格預期會轉入下降通道，這對太陽能市場增長將帶來積極影響，我們對全球太陽能市場未來發展充滿信心。
2、即便在海外太陽能項目出現遲延的情況下，我們在2021年9月依然獲得了來自中東2.1GW的跟蹤系統訂單，這是截至目前最大的海外單一跟蹤系統項目。同時，公司與印度Adani集團合資建設的印度生產基地正在積極推動過程中，該基地將來會滿足印度、美國及周邊市場需求，從而為中信博未來持續盈利能力奠定基礎。
