格隆汇11月3日丨中信博(688408.SH)公布关于市场传闻的澄清公吿，近日，公司关注到有媒体在网络发布题为《预警内参丨拆解质疑旋涡中的光伏支架龙头中信博：业绩暴跌、高额坏账、海外业务受困、诉讼频发、高管减持、董秘离职……》的文章。公司第一时间关注到上述报道并立即展开了认真核实，为了避免对投资者造成误导，现予以澄清说明。
针对报道中提及的问题，澄清如下：
(一)关于利润及市场的表述。
新闻报道：中信博2020年上市当年业绩大涨，2021年即大变脸，净利润大幅下滑7成，令市场质疑，上市前数据是否有藏掖、扩大成分。中信博的毛利率自2020年二季度的26%，持续下滑2021年三季度的13%。其中，固定支架业务毛利率大幅下滑，变为-7%。
公司核实情况如下：
公司利润及毛利下降主要由于以下几个原因：
1、收入方面：受疫情、组件价格大幅上涨影响，2021年光伏行业集中地面电站项目开工率同比走低，1-9月公司收入同期下降6.84%；
2、毛利方面：钢材等原材料价格上涨、物流费用增加等因素导致公司单位成本增加。公司2021年1-9月营业毛利率比2020年同期下降9.73个百分点；现阶段市场竞争呈现白热化，公司为了进一步巩固市场占有率，未将钢材价格上涨部分完全转嫁给客户；
3、期间费用增长：根据公司长期战略部署的规划，加大了战略成本及机会成本投入，主要为发展BIPV、跟踪支架等业务模块，搭建梯队建设，储备管理人员，导致管理费用比上年同期上涨33.23%；并不断持续研发创新，研发费用方面也比上年同期增加18.65%。2021年10月25日，公司新一代支架产品“天际II跟踪系统新品首发”。
以上行业供应链失衡、原材料物流费用高涨等因素是影响公司1-9月份业绩下滑的主要原因，与同行业公司光伏支架业务模块变动趋势基本一致，销售规模和毛利率都处于下降趋势。
需要指出的是，文章中所述的固定支架毛利率大幅下滑为-7%有误，公司2021年1-9月份固定支架业务毛利率为7%。
(二)关于光伏市场急速分化，业务调整滞后的表述新闻报道：
业绩下降，行业问题是一个原因，但中信博业务结构的短板也是一项劣势。面对市场业务结构变化，中信博的业务结构明显不利，其光伏支架产品主要应用于大型地面光伏电站。
公司核实情况如下：
1、双碳政策是全球性的、常期性的，光伏行业上游多晶硅涨价导致的供应链失衡是阶段性的。随着多晶硅产能的释放，组件价格预期会转入下降通道，这对太阳能市场增长将带来积极影响。需要指出的是，虽然在2021年1-9月中国集中式地面电站安装量同比下滑，但公司的出货量相比去年同期增长了约7%。公司支架产品主要应用于集中式地面电站，并且是跟踪支架装机量全球排名前五中唯一一家中国企业，在国内政策利好的前提下，将促进公司光伏支架业务的开展。
2、中信博并非单一业务，公司2017年已开始探索BIPV领域，持续研发投入，不断储备专业人才。2020年公司建设完成国内单体容量最大的江西丰城40.9MWBIPV项目。
(三)关于“中信博的大客户不稳定”的表述新闻报道：
2018-2020年前五大客户中，除了中国电力建设集团、国家电力投资集团这2家比较稳定外，其他均有变换；尤其是其中的境外客户每年都不一样。部分迹象显示，中信博前五大客户信息披露真实性存疑。据国机重型装备集团股份有限公司(“国机重装”，601399.SH)于2020年5月30日的公吿《重新上市申请书》，2019年中信博是国机重装的机械装备研发与制造业务的第二大供应商，ST国重装向中信博的采购金额为1.58亿元，采购产品为太阳能电池组件”。
公司核实情况如下：
1、公司始终重视大客户维护及新客户开发，随着光伏行业发展及公司光伏支架业务量不断增加，2018年至2020年前五大客户中中国电力建设集团、国家电力投资集团2020年的销售额均高于往年。且公司不断拓展海外市场，2020年加大了印度市场开发，导致印度企业“Adani”进入前五大名单且销售额高于2018、2019年度的第一大客户销售额。同时，国内EPC公司加大海外光伏电站的建设力度，导致国内EPC客户变更为前五大客户，且原前五大客户大部分仍保持良好合作关系。
2、关于文章中提到的公司与国机重装的交易数据问题。客户统计数据口径公司未可知，从公司财务统计口径，2019年中信博与国机重装及其子公司交易确认收入金额5461.43万元，合同交易产品为跟踪支架系统。
(四)关于海外市场的表述新闻报道：
中信博跟踪支架收入的增长需依靠国外市场，而国外市场受到贸易保护政策及疫情等因素的影响，导致公司跟踪支架收入持续增长具有较大不确定性。且境外项目毛利率高，海外项目如果遇阻，对中信博的盈利能力将有更大考验。
公司核实情况如下：
1、发展绿色能源，实现低碳转型是全球共识，光伏市场是全球性的，贸易保护政策只存在部分国家及地区。因为疫情、海运物流、组件价格上涨导致海外项目迟延等原因致使公司境外项目收入受到影响，但此影响是阶段性的。随着多晶硅产能的释放，组件价格预期会转入下降通道，这对太阳能市场增长将带来积极影响，我们对全球太阳能市场未来发展充满信心。
2、即便在海外太阳能项目出现迟延的情况下，我们在2021年9月依然获得了来自中东2.1GW的跟踪系统订单，这是截至目前最大的海外单一跟踪系统项目。同时，公司与印度Adani集团合资建设的印度生产基地正在积极推动过程中，该基地将来会满足印度、美国及周边市场需求，从而为中信博未来持续盈利能力奠定基础。
