今日，啤酒股板塊強勢領漲，截至收盤，板塊指數大漲逾6%，板內個股全線飄紅，惠泉啤酒一字漲停，青島啤酒、樂惠國際、蘭州黃河漲超8%，珠江啤酒漲超7%。
啤酒成分股漲跌情況，圖源：同花順iFinD
旺季疊加體育賽事 行業板塊飆漲
啤酒股火熱的原因主要是受到體育賽事推動。本週和下月，推遲了一年的2020歐洲盃和東京奧運會將接踵而至。啤酒股或將在歐洲盃和奧運會期間迎來一波行情上漲機會。
足球盛宴搭配啤酒的淵源其實由來已久。利物浦足球俱樂部1892年的成立，就是源於老闆要在球場賣啤酒。2014年巴西世界盃，球王貝利公開表示球迷應有喝啤酒看球的權利，國際足聯祕書長瓦爾克也説“喝酒看球是世界盃必不可少的一部分”。
有數據顯示，每當遇到歐洲盃的年份(例如2012年、2016年)，歐洲的啤酒消費都要平均上漲5.9%左右，而其餘年份的歐洲啤酒銷量則呈現出平均每年0.6%的增幅。2018年夏季受第68界世界盃帶動，我國啤酒銷量結束此前連續3年的持續下滑，僅當年7月銷量就大漲20.8％，當年前7個月更是大漲31％，但自7月之後銷量又逐漸放緩。因此，一到世界盃、歐洲盃這種大型賽事來臨的時候，也是酒吧和酒商們的開心時刻。
另盛夏旺季來臨，催化了啤酒消費。啤酒含有大量的水和二氧化碳，夏天飲用之後，水分排出體外帶走額外的熱量，二氧化碳遇熱膨脹，通過打嗝起到消暑的效果。而冰鎮後的啤酒，入口冰爽，還給人一種解渴的感覺。因此，啤酒消暑已經成為夏天喜聞樂見的方式。
數據顯示，2021年1-4月，中國規模以上啤酒企業累計產量1140.9萬千升，同比增長33.6%。其中，4月，中國規模以上啤酒企業產量314.3萬千升，同比增長1.7%。
行業競爭劇烈 龍頭股加緊佈局
2018年12月以來，啤酒板塊一路飆漲。2020年行業板塊指數累計上漲63.18%。今年啤酒延續上漲態勢，短短3個多月時間，板塊指數累計上漲33.44%。其中，4月份暴漲14.33%，5月份大漲超11%。
啤酒板塊指數走勢，圖源：富途
從近期來看，推動啤酒行情上漲邏輯主要是動銷旺季和雙賽加持，啤酒行業板塊迎來了量價齊聲。
長期來看，啤酒行情上漲邏輯則是消費需求拉動。從產量數據來看，我國啤酒經過多年高速發展，已經步入了成熟階段。啤酒市場總消費量在2013年見頂達到539.4億升，隨後開始下滑，截止至2020年底我國啤酒生產3411.1萬千升，同比下降9.4%。
2011-2019年我國啤酒產量走勢圖，圖源：產業信息網
但是需求方面，我國仍是全球啤酒消費大國，根據中國酒業協會啤酒分會的統計數據，2020年中國啤酒總消費量為3816.5萬千升，同比增長0.5%，人均消費量為28.1升，同比上升0.4升。
值得注意的是，在消費升級與消費者需求多元化帶動下，疊加啤酒消費總量已過拐點，國內啤酒企業進入存量競爭，繼續掘金低端市場，盈利空間不大。
另從供應鏈來看，原材料價格幾乎全面上漲——進口大麥價格上漲，玻璃價格上漲，瓦楞紙價格也略有上漲，對成本影響較大，疊加二季度盈利彈性釋放承壓，龍頭公司均可能考慮提價。啤酒市場競爭或進一步加劇，龍頭股想要繼續搶佔市場份額，需要開始加緊佈局新領域。
以青島啤酒為例，產品+消費場景打造協同推進下，加快掘金高端市場。通過不斷推出高端產品、超高端產品，疊加中低端產品提價，青島啤酒噸酒售價呈現加速上揚的趨勢。2014-2018年間，青島啤酒噸酒價格由3124.2元/噸上漲至3328.0元/噸，五年上漲6.52%，漲幅較為緩慢。2019年，公司噸酒售價為3421元/噸，2020年，再度上漲至3549元/噸，2021年1季度，公司噸酒售價4076元，較2020年第4季度3788元的噸酒價格上漲近300元，較2020年前三季度3447.59元的噸酒價格上漲超過600元。
渠道方面，青島啤酒通過營造新的消費場景，挖掘產品的文化屬性、社交屬性，培育了消費者的品牌忠誠度。
數據顯示，2020年，定義中高端的公司主品牌青島啤酒共實現營收1725萬，佔所有品牌銷售營收的63%。毛利率收入佔比48.25%，同比增長1.41%。
圖源：青島啤酒2020年年報
不過，在高端化進程中，各啤酒廠商間的競爭也勢必會加劇。青島啤酒、重慶啤酒珠江啤酒等國內啤酒品牌紛紛押寶中高端，華潤啤酒收購了喜力啤酒的中國業務並被允許使用喜力品牌，此外重慶啤酒也將吸納嘉士伯的中國資產。圍繞高速增長的中國高端啤酒市場，新一輪市場爭奪在所難免。
結語
我國啤酒行業目前銷量已經見頂，龍頭酒企站穩了核心市場，競爭模式已由量增轉向價增。參考國際市場，國內市場對啤酒定價遠未觸頂。在今年原材料供應壓力的大背景下，我國啤酒板塊或提價順利。
從2021年4月華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒等廠商動銷均超出此前市場預期。動銷在全年4月高基數的基礎上實現了基本持平或正增長。在高端化趨勢穩定，罐裝化大勢所趨，我國啤酒旺季疊加體育賽事，啤酒板塊行情熱情將繼續保持，另龍頭對結構和利潤的訴求提升，行業效率持續優化，啤酒行業已經進入利潤釋放加速期。
