报告指，面对新冠肺炎疫情的经济影响，政府本可能会放松对影子银行的监管，但中国监管机构继续收紧监管措施，以遏制不规范的融资活动。监於市场对信用状况较弱实体的风险厌恶情绪加剧，且认列资产减值的意愿增强，惠誉预期影子银行系统的资产质量将进一步恶化。信托业投资者损失赔偿准备金增长，致投资者损失赔偿准备金与所有者权益比率自2019年第四季度末的4.6%升至2020年第四季度末的4.8%，且披露的资管产品违约案例增加，显示影子银行系统内资产质量持续承压。

在中国信托业协会停止披露高风险项目金额前，信托公司的高风险项目、即欠款或违约项目在2020年第一季度末达到峰值，对信托公司总管理资产的占比达到3%。监管措施有望促进公开透明的优质非银信贷中介活动发展。监管机构打压不规范融资活动的举措令中国的影子银行资产自2017年以来缩减约30%。监管更严、更透明且具备适当风险准备金的非银融资活动，将有助於在传统银行系统之外建立更稳健的替代性融资渠道，以支持未来经济增长和金融业发展。

该行预期，资质较弱的借款人获取新融资或为即将到期债务再融资的难度较大，主要因为投资者面对资产减值风险和屡屡发生的信用违约事件，仍旧维持风险厌恶。资产管理公司将继续退出不合规产品，以在2021年底资管新规规定的过渡期截止日期前达标，而2021年以後非银信贷中介活动有望以更有序、更透明的方式成长。在更严格的监管框架下，该行业将实现更有节制的增长，并认真监控风险，以计提合理的风险准备金，维护金融系统稳定。