中金发表报告，预计内银股今年第二季收入及净利润各按年持平及增长1%，较今年首季跌2%及跌1%略有改善，与去年节奏类似，符合市场预期。业绩改善主要来自息差降幅收窄、其他非息收入压力缓解，人行及利率自律机制对银行存贷款报价的引导可视为银行业的「反内卷」，稳定银行盈利 、防范金融系统风险。 该行料内银今年第二季净利息收入按年跌1%，降幅较今年首季跌2%略有收窄，主要由于息差降幅收窄。该行预计第二季内银净息差季度按季下降3个基点，对应按年下降11个基点，较今年首季的按季跌4个基点和跌12个基点略有改善，主要由于人行和利率自律机制对银行的存贷款报价有所引导和约束，防止银行业内出现不合理的报价竞争，如低于同期限国债利率的贷款报价、一味追求资产规模而牺牲经营可持续性的存款高息报价等。 展望未来，中金预计即使内地利率进一步下行以支持实体经济，上市内银净息差仍会呈现资产负债利率双边下降的趋势，该行维持上市内银净息差降幅收窄这一判断，对银行的净利息收入和营收按年增速形成正向支撑。 就国家财政部、税务总局8月1日发布公告称自8月8日起恢复新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入增值税，该行假设上市银行金融投资距离到期日平均约5年，新发金融债利率有所上行，则对上市银行净利润影响约0.8%，幅度有限。且实际影响可能小于测算值，主要由于银行 金融投资收益率可能上行，内银也会通过调整资产配置以稳定综合收益率。 中金称维持内银全年盈利及股息稳健的判断，目前部分A股和H股中资银行股息率回升至4.5%至5.5%，该行认为仍有投资性价比，包括国有大行、成都银行(601838.SH)、江苏银行(600919.SH)等。 该行对工行(01398.HK)、农行(01288.HK)及招行(03968.HK)均予「跑赢行业」评级，各予目标价7.11元、5.09元及58.98元。