华泰证券研究报告指，长江基建(01038.HK)是全球大型环球基建集团之一，投资於世界各地的能源、基建及公用事业相关业务，受管制资产贡献核心盈利，业务模式具有较强抗风险能力。此外，长江基建2024年重启并购，未来业务版图有望进一步拓展，该行认为其现金流充裕，历史每股股息逐年增长，2024年股息率4.5%。华泰证券首次覆盖长江基建，给予目标价64.73港元(基於2025预测市账率(PB)1.32倍)，予以「买入」评级。 该行指， 截至2024年末，公司业务遍布全球多个地区；投资模式多为非控股权益收购，资产不入表，作为合联营公司；主要投资於受管制或签署长期合约的稳定型资产。该行指，当前全球地缘关系多变，长江基建业务模式抗风险能力强，且旗下多个於2020及2021年低利率时期进入上一监管期的资产将於2025及2026年迎来新监管期，回报率有望提升。华泰指，2024年公司重启并购，4月及8月收购北爱尔兰配气商Phoenix Energy及英国风电场UK Renewables Energy，5月收购英国可再生能源资产UU Solar，新增利润贡献。华泰认为公司未来业务版图或有望进一步拓展，带来利润端的成长性。 华泰预计，长江基建2025至2027年归母净利分别为83.4亿、86.6亿、89.7亿港元，对应2025年每股盈余(EPS)和每股净资产(BPS)分别为3.31港元、48.86港元。华泰证券参考历史3年PB均值0.96倍，考虑公司业务模式具有强抗风险能力，多个资产将於2025及2026年迎来回报率上调窗口期；以及长江基建重启收购或带来新增利润贡献；3上市以来每股股息逐年增长。