華泰證券研究報告指，長江基建(01038.HK)是全球大型環球基建集團之一，投資於世界各地的能源、基建及公用事業相關業務，受管制資產貢獻核心盈利，業務模式具有較強抗風險能力。此外，長江基建2024年重啓併購，未來業務版圖有望進一步拓展，該行認爲其現金流充裕，歷史每股股息逐年增長，2024年股息率4.5%。華泰證券首次覆蓋長江基建，給予目標價64.73港元(基於2025預測市賬率(PB)1.32倍)，予以「買入」評級。 該行指， 截至2024年末，公司業務遍佈全球多個地區；投資模式多爲非控股權益收購，資產不入表，作爲合聯營公司；主要投資於受管制或簽署長期合約的穩定型資產。該行指，當前全球地緣關係多變，長江基建業務模式抗風險能力強，且旗下多個於2020及2021年低利率時期進入上一監管期的資產將於2025及2026年迎來新監管期，回報率有望提升。華泰指，2024年公司重啓併購，4月及8月收購北愛爾蘭配氣商Phoenix Energy及英國風電場UK Renewables Energy，5月收購英國可再生能源資產UU Solar，新增利潤貢獻。華泰認爲公司未來業務版圖或有望進一步拓展，帶來利潤端的成長性。 華泰預計，長江基建2025至2027年歸母淨利分別爲83.4億、86.6億、89.7億港元，對應2025年每股盈餘(EPS)和每股淨資產(BPS)分別爲3.31港元、48.86港元。華泰證券參考歷史3年PB均值0.96倍，考慮公司業務模式具有強抗風險能力，多個資產將於2025及2026年迎來回報率上調窗口期；以及長江基建重啓收購或帶來新增利潤貢獻；3上市以來每股股息逐年增長。