耀才证券研究部总监植耀辉称，随着港股持续畅旺加上有好表现，笔者被街坊/途人问股之次数亦相应增加，不过开心的是绝大部分均是以止赚为目的，与过去数年之情况(蟹货如何是好)截然不同；但另一方面，年内真正追货的投资者亦不多，反而是因持有之内银/科技股蟹货陆续松绑，故打算善价而沽。由於港股本轮升市由北水带动，只要势头不减，暂亦不需急於减磅。至於恒指亦受此带动下继续上扬，本周便一度再创年内新高。只是业绩期後尚有何利好催化剂，似乎要待内地推出更多经济措施配合始有望再作突破。 外围方面，联储局一如预期维持息率不变，主席鲍威尔表示经济衰退及通胀风险均有所增加，令年内减息憧憬提高不少；至於黄总在Nvidia(NVDA.US)GTC大会上其实亦有颇多资讯(尤其是有关机械人之发展)值得留意及憧憬，无奈现时美股最大挑战仍是特朗普政府反覆之对内/外政策，其影响所及更可能令美国经济状况急速恶化，并进一步打击投资气氛矣!所以美股现阶段仍只会采取较保守策略。 业绩股则当然要谈谈腾讯(00700.HK)。其去年业绩有不俗表现，收入及Non-GAAP股东应占溢利分别按年上升8%及41%，单计第四季按年亦升11%及30%。业务表现则以营销服务增长20%最对板，增值服务表现则算稳定，金融科技及企业服务相对较失色。不过AI发展才是重点。在分析员会议中，不少问题便围绕AI之部署，管理层亦相当耐心地解答，相信是以此来释除对其大增资本开支之疑虑；至於建议增加派息以及800亿元回购股份计划，前者实际意思不大，而回购金额虽较2024年之1,120亿元有所减少，不过由於今年将加大AI投入，资金用於发展业务肯定较回购实际得多，所以对此亦不会有太大意见。总体而言，腾讯交出一份相当不俗之成绩表，但亦正如大多数科技巨企一样，资本开支因AI发展而急增，另外未来如何将AI发展融入业务上以创造更大效益才是关键。至於股价由於年内已累升近25%，短期调整亦属合理，持货者可考虑续作中线持有。 (笔者持有Nvidia股份)~