耀才证券研究部总监植耀辉称，港股在假期前夕有所反弹，恒指一周累升2.3%，收报21,395点，不过科指则表现一般，累跌0.3%，连续第六个星期下跌。短期表现仍需视乎美国关税战相关消息，尤其是美国总统特朗普就关税之言论「一时一样」，上周才将对华关税上调至最高245%，但近期又有消息指其态度又有所软化，并表示仍相信中美双方会就贸易协议达成共识。监於相关消息对全球金融市场之影响，相信港股短期仍会相当波动，急升暴跌仍时会出现矣。 至於美股亦续受到关税之不确定性影响，道指隔晚(21日)再跌近千点，三大指数跌幅亦超过2%。特朗普继续炮轰联储局主席鲍威尔不减息，同时又有报道提到特有意辞退鲍Sir。事实上，关税所衍生之难题及挑战将不断发酵，当中通胀问题必定会成为外界最关心之议题，鲍Sir亦不只一次提到新关税带来通胀之压力以及经济前景之不确定性，所以笔者相信联储局至少要半年以上观察期始再决定息口去向。在此段期间联储局如何应对特朗普之无理要求，相信会成为大家茶余饭後的其中一个话题。此外美股亦已踏入业绩发布期，虽然似变得不再重要，但企业尤其是科技公司对前景之看法如何仍有一定启示，值得大家留意。 个股方面，谈谈PRADA(01913.HK)。该股上周表现一般，主要原因有二。其一是同业LVMH业绩表现逊市场预期，首季销售额出乎以料按年下跌3%，低於市场预期之2%增长；其次是集团较早前宣布斥资约13.75亿美元向Capri收购Versace，外界关注出价是否过高，以及未来业绩会否受今次并购拖累。LVMH绩差可能受到宏观经济环境又或集团自身因素影响，反而收购Versace则值得作深入探讨。 若与2018年Michael Kors出资21亿美元收购Versace相比，今次出价无疑低得多，这很大程度是与Versace盈利能力大缩水有关，皆因截至2024年3月底止年度经营溢利只得2,500万美元，按年大跌84%；截至2024年12月底止之首9个月业绩更录得经营亏损4,100万美元。所以对PARDA来说，在成功收购之後，如何能令Versace「重生」可谓极之关键，若一、两年内未能扭亏，则PRADA业绩亦恐受到拖累。 除此以外，两个如此有鲜明风格之品牌如何达致协同效应亦是重点。事实上，以往PRADA亦有进行收购，於1999年收购设计师品牌Helmut Lang及Jil Sander，不过两者并未为PRADA带来太多回报，更因理念及商业路线上存重大分歧，最终两者亦难逃被出售之命运。所以今次PRADA斥巨资收购现阶段虽结果难料，但对投资者而言相信会有相当保留。加上环球政经局势不明，故现阶段笔者亦暂不建议部署该股。 (笔者并未持有相关股份)~