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大行评级|摩根大通:受惠减息憧憬本港地产股短期或跑赢惟升浪恐难持续
摩根大通发表研究报吿指出,香港地产股近期或可能会跑赢大市,但单靠减息并不会推动持续的升幅,因为行业基本面仍未出现转势,包括住宅库存水平高企、零售面对汇率阻力及写字楼需求疲软。报吿提出,在过去就美国国债息率、美国利率及香港银行同业拆息(HIBOR)的分析得出的主要结论有三,一是在减息周期中地产股股价通常都表现得更弱,二是股价有可能在首次减息前录得短期的跑赢大市,最后是除了领展及恒基地产历史上对利率变化最为敏感外,香港地产股整体在美国国债收益率下行周期的表现都不太突出。摩通亦提出,香港地产股过往的表现没有显示出与HIBOR有强劲关联。该行指,领展及恒地的股息率分别达8%及7.7%,仍具吸引力,另该行建议买入领展而造淡九龙仓置业,主要是看好必要类零售多于非必要消费。
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