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《大行报告》摩通下调邮储行(01658.HK)目标价至4.1元 评级「中性」
阿思达克 11-20 11:03
摩根大通发表研究报告指,邮储银行(01658.HK)的股价年初至今跑输四大国有银行约25个百分点,与四大行的估值溢价亦由年初的50%,收窄至目前的14%,认为表现逊色主要是由于利润增长令人失望。 考虑到收入前景受压,以及管理层对拨备管理的保守立场,摩通预期该行股价跑输的情况仍会持续至2024年,因此预计邮储行的ROE将向四大行水平靠拢,估值溢价将进一步收缩,维持「中性」评级,认为现时捞底为时过早。 摩通又指,邮储行明年利润增长前景不太可能恢复正常水平,预测内地按揭利率下调及保险费削减,将会拖低2024年收入约5%,盈利增长则预期与四大银行相若,达到中低单位数百分比增幅,将2023至2025年盈利预测下调3%、4%及6%,目标价由4.35元下调至4.1元。
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