《大行报告》瑞银上调阿里(09988.HK)目标价至124元 评级「买入」
瑞银发表报告指出,阿里(09988.HK)(BABA.US)将于11月6日披露2024财年第二季业绩,该行预期公司收入增长8%至2,230亿元人民币,客户管理收入(CMR)增长放缓至5%。毛利扩张方面,该行预期阿里经调整EBITA按年增长16%至420亿元人民币。在宏观环境疲弱下,相信投资者已消化公司商品交易总额(GMV)增长疲软。
该行认为,对于阿里季绩应关注在消费者支出行为的变化、复苏步伐和竞争更加激烈的市场中的策略;成本进一步优化的空间;重点业务板块重组及分拆进度;近期广告产品升级后的客户管理收入趋势。
此外,该行指除了内地消费复苏的潜在好处之外,阿里的吸引力还包括客户管理收入的上升;集团重组后毛利提升;有利的风险回报,包括分拆阿里云及菜鸟IPO等资本行动,或其持有约30%股权的蚂蚁金服相关新闻,均有望成为催化剂。该行认为阿里估值不高,对其H股目标价由118元上调至124元,对其美股目标价由120美元上调至127美元,评级「买入」。
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