富瑞发表研究报告指出，长实集团(01113.HK)披露由于波老道项目买方未能继续交易，因此公司终止出售该项目，并没收买方已支付的金额约21亿元订金。该行认为，长实终止出售波老道项目交易影响大致中性，尽管公司可将没收的订金确认为收入，但假设该项目其后以较低的平均售价转售，料对2025年的盈利带来不利影响，并不太可能对股息产生正面影响。 该行对长实2023财年的每股盈利预测上调4%以反映意外收益，对其2025财年每股盈利预测下调16%。另认为公司今年派息或按年持平，因盈利仍受淡季因素及内地与海外宏观不利因素的影响。 此外，该行认为在供应积压依然充足下，仍然预期今年余下时间的楼价上行空间有限。该行更为看好零售收租股如领展(00823.HK)及九龙仓置业(01997.HK)，其次为住宅及写字楼。在发展商中，该行虽然认可长实的长期价值创造战略(如收购Civitas)和积极的资产回收(将酒店资产转变为住宅)，惟更偏好短期盈利可见度较高的新地(00016.HK)。 富瑞对地产股最新评级及目标价表列如下： 股份｜评级｜目标价(港元) 长实｜持有｜47元 领展｜买入｜58元 新地｜买入｜115元 九龙仓置业｜买入｜50元