汇丰研究发表报告指，虽然内地经济复苏步伐未如预期，但经济增长与股市脱节并不罕见。目前仍有一些地区增长强劲，在负面情绪的背景下，该行分析师仍对内地企业盈利和政府进一步出台刺激政策的前景持乐观态度，并认为估值需求不足和基金持仓疲弱，两者均接近2022年10月低位，限制了下行风险。 汇丰研究将恒指年底目标由22,490下调至19,580；国企指数目标由8,170下调至6,680。不过，该行认为H股估值仍然吸引，目前国企指数相当于未来12个月预测市盈率8.4倍，远低于五年平均的11.4倍。 汇丰研究偏好新能源车、航空业及国企内房等，投资策略则取决于优质公司。内地电动车巨头比亚迪(01211.HK)已取代长期领先的大众汽车成为国内最畅销的汽车品牌。值得关注的一点是内地政策制定者亦希望促进高质量增长，例如上个月为购买电动汽车提供新的税收减免政策。 该行同时亦重点关注可再生能源，产能扩张已步入正轨，风能和太阳能装机容量按年增长12%，部分龙头企业表现突出。此外，消费品、航空和免税公司将受惠于经济复苏，情况亦对个别互联网股有利。 该行又认为，美国联储局的政策转向将降低香港的吸引力。虽然联储局的转向对股市而言有利，但鉴于金融股在香港股市中占比较重，转向不一定有利于香港股市。香港金融行业业务营运潜在受到利率影响。相反，市场憧憬利率在未来数月见项，相信会对地产行业有利。