《大行报告》麦格理升中国铁塔(00788.HK)目标价40%至0.94元 评级升至「中性」
麦格理发表报告指,中国铁塔(00788.HK)去年下半年收入符市场预期,但毛利显著减弱,EBITDA利润率及EBIT利润率按半年均有所下降,EBITDA则较市场预期低5%,经营利润更较预期低出约23%。
该行指,去年铁塔公司的塔类业务收入按年增长1.8%,增速放缓,而且增长主要来自租赁比率的增加,每租户收入则正在下降,相信是由于去年底公司与营运商重新签订定价协议。智联及能源业务去年收入增长41%,表现强劲,但仅为总收入贡献约16%。
麦格理将今年度纯利预测下调3%,2024年则上调3%,虽然对开支及利润率前景看法较负面,但估值向下重评后现价水平合理,加上公司持续去杠杆化,可将价值释放予股东,因此将评级由「跑输大市」升至「中性」,目标价由0.69元上调40%至0.94元。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。