9月13日，联特科技（301205.SZ）正式登陆创业板，其发行定价40.37元/股，对应28.93倍市盈率，与行业平均市盈率（29.27倍）较为接近。

N联特大幅高开，盘中涨幅维持在30%左右，最新市值约38亿元。

联特科技是一家主营光通信收发模块的研发、生产和销售的企业，致力于开发高速率、智能化、低成本、低功耗的中高端光模块产品，为电信、数通等领域的客户提供光模块解决方案。

2019年-2021年各报吿期，公司实现营业收入分别为3.77亿元、5.17亿元和6.98亿元，对应的净利润分别为5641.74万元、4315.42万元和1.06亿元。

报吿期内，公司综合毛利率分别为37.37%、30.69%和36.82%，呈现一定波动。未来随着公司收入规模的扩大、市场份额的提升，以及光模块行业竞争进一步加剧，公司毛利率存在进一步波动或下降的风险。

（主要财务指标，招股书）

随着公司对于下游数通、电信市场的持续开拓，光模块产品销售上升，公司预计2022年1-9月营业收入为5.8亿元至6.4亿元，同比上年增长19.4%-31.75%；预计净利润盈利8000万元至9000万元，同比上年增长15.05%-29.43%。

联特科技的产品以海外销售为主，产品主要销往美国、欧洲等国家和地区。报吿期内，公司产品出口销售收入占同期营业收入的比例分别为92.34%、80.49%和89.89%，预计未来若干年内公司外销收入金额及占营业收入比例仍会较高。

随着销售规模的扩大，公司存货规模呈上升趋势。报吿期各期末，公司存货账面价值分别为1.23亿元、2.04亿元和2.87亿元，占各期末流动资产的比例分别为34.83%、38.25%和44.96%。

同时，公司的应收账款占比较高。报吿期各期末，公司应收账款余额分别为1.06亿元、1.28亿元和1.66亿元，占当期营业收入比例分别为28.04%、24.66%和23.81%。如未来主要客户生产经营发生不利变化，则将导致应收账款发生坏账的可能性加大，从而对公司经营成果造成一定的不利影响。