9月13日，聯特科技（301205.SZ）正式登陸創業板，其發行定價40.37元/股，對應28.93倍市盈率，與行業平均市盈率（29.27倍）較為接近。

N聯特大幅高開，盤中漲幅維持在30%左右，最新市值約38億元。

聯特科技是一家主營光通信收發模塊的研發、生產和銷售的企業，致力於開發高速率、智能化、低成本、低功耗的中高端光模塊產品，為電信、數通等領域的客户提供光模塊解決方案。

2019年-2021年各報吿期，公司實現營業收入分別為3.77億元、5.17億元和6.98億元，對應的淨利潤分別為5641.74萬元、4315.42萬元和1.06億元。

報吿期內，公司綜合毛利率分別為37.37%、30.69%和36.82%，呈現一定波動。未來隨着公司收入規模的擴大、市場份額的提升，以及光模塊行業競爭進一步加劇，公司毛利率存在進一步波動或下降的風險。

（主要財務指標，招股書）

隨着公司對於下游數通、電信市場的持續開拓，光模塊產品銷售上升，公司預計2022年1-9月營業收入為5.8億元至6.4億元，同比上年增長19.4%-31.75%；預計淨利潤盈利8000萬元至9000萬元，同比上年增長15.05%-29.43%。

聯特科技的產品以海外銷售為主，產品主要銷往美國、歐洲等國家和地區。報吿期內，公司產品出口銷售收入佔同期營業收入的比例分別為92.34%、80.49%和89.89%，預計未來若干年內公司外銷收入金額及佔營業收入比例仍會較高。

隨着銷售規模的擴大，公司存貨規模呈上升趨勢。報吿期各期末，公司存貨賬面價值分別為1.23億元、2.04億元和2.87億元，佔各期末流動資產的比例分別為34.83%、38.25%和44.96%。

同時，公司的應收賬款佔比較高。報吿期各期末，公司應收賬款餘額分別為1.06億元、1.28億元和1.66億元，佔當期營業收入比例分別為28.04%、24.66%和23.81%。如未來主要客户生產經營發生不利變化，則將導致應收賬款發生壞賬的可能性加大，從而對公司經營成果造成一定的不利影響。