星展恢复覆盖汇控(00005.HK)予「买入」评级 目标价63.9元 受惠加息周期
星展发表研究报告,恢复覆盖汇控(00005.HK)予「买入」评级,目标价63.9元,相当于明年预测市账率0.76倍,略高于其过去五年0.7倍均值,受惠股息及回报前景较2020/21财年有所改善。
报告称,汇控正进行重组,成本减省如期推进,料其2023财年起将达至经营效率改善等目标。考虑到上半年业绩强劲,预期汇控2023及2024财年派息比率复苏,回报进一步改善。憧憬净息差改善,报告预期汇控2023及2024财年净利息收入增长强劲,因在现时加息周期中有良好定位,并推动估值重评。
星展指汇控正调拨资源至亚洲市场,并是改善回报另一大助力。星展料汇控有形权益回报(ROTE)在2023财年有望达至12%目标,认为现时市场尚未完全反映有关因素。(da/u) ~
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