渣打集团(02888.HK)将于下周五(29日)公布今年中期业绩，由于2021年上半年基数较高(受疫情后的拨备回拨(信贷减值净拨回4,700万美元)影响)，本网综合4间券商预测，2022年上半年法定除税前溢利预测介乎23.76亿至24.99亿美元，较2021年上半年25.59亿美按年下跌2.3%至7.2%；中位数24.18亿美元，按年下滑5.5%。 本网综合3间券商预测料渣打今年上半年基本表现经营收入介乎80.81亿元至81.31亿美元，较2021年上半年76.18亿美元，按年增长6.1%至6.7%。中金料渣打派发每股中期普通股股息6美仙(对比去年同期每股股息3美仙) 投资者将关注渣打集团最新的营运业务展望及股份回购指引，瑞信曾于4月底曾预测渣打于公布中期业绩时公布额外2.5亿美元的股份回购计划，市场亦关注渣打信贷减值情况(包括中国商业房地产相关的风险敞口及因斯里兰卡主权评级变化的影响(渣打今年首季业绩指因斯里兰卡主权评级下调影响其作1.07亿美元的信贷减值)。 【去年基数高 聚焦回购指引】 高盛估计渣打集团今年上半年法定除税前溢利23.99亿美元按年跌6.3%，估计上半年信贷减值3.93亿美元(对比2021年上半年信贷减值净拨回4,700万美元)；该行料渣打今年第二季法定除税前溢利9.07亿美元按年跌21%，次季基本表现除税前溢利9.82亿美元按年跌21%，次季基本表现净利息收入按年升10%，估净息差1.35%，料截至第二季末的核心一级资本充足率为13.5%。 中金料渣打集团今年上半年法定除税前溢利24.99亿美元按年跌2.3%，料今年第二季法定除税前溢利10.07亿美元按年跌12.1%，料次季净利息收入按年升11.4%至19.07亿美元，料次季减值损失2.23亿美元，不良贷款占比2.4%，估计次季净手续费收入按年跌8%至852亿美元，估计截至第二季末的核心一级资本充足率为13.6%(按年及按季各跌0.5及0.3个百分点)。 中金表示，渣打与汇控(00005.HK)相似，LIBOR在第一、二季度的快速上升使得渣打集团的息差显著受益。该行预计渣打第二季净息差1.35%，按年及按季分别提升13及6个基点；该行估渣打第二季度拨备计提或走高，认为次季中国大陆地产与斯里兰卡敞口仍存在一定风险，同时宏观经济拨备或将再次增加，因此预计渣打次季计提拨备2.1亿美元。该行指渣打资本充足率良好，后续回购或低于年初指引，指年初业绩会上银行宣布7.5亿美元的股份回购，并且指引未来三年的股东回报达到 50亿美元。该行认为，现阶段市场利率上升、宏观经济不确定性增加等因素，对渣打的资本充足率管理提出了更高的要求。渣打首季CET1充足率13.9%，银行的目标管理区间是13至14%。该行预计渣打后续或将继续保持回购操作以为股东带来回报，但较年初指引可能有所降低。 ---------------------------------------------------------------- 本网综合4间券商预测，2022年上半年法定除税前溢利预测介乎23.76亿至24.99亿美元，较2021年上半年25.59亿美按年下跌2.3%至7.2%；中位数24.18亿美元，按年下滑5.5%。 券商│2022年上半年法定除税前溢利预测│按年变幅 中金│24.99亿美元│-2.3% 摩根士丹利│24.37亿美元│-4.8% 高盛│23.99亿美元│-6.3% 美银证券│23.76亿美元│-7.2% 按渣打2021年上半年法定表现除税前溢利25.59亿美元计 ---------------------------------------------------------------- 摩根士丹利及高盛估计渣打集团于今年上半年基本表现除税前溢利利24.74亿美元及25.29亿元，较2021年上半年26.82亿美元，按年各减少5.7%至7.8%。 券商│2022年上半年基本表现除税前溢利预测│按年变幅 摩根士丹利│25.29亿美元│-5.7% 高盛│24.74亿美元│-7.8% 按渣打2021年上半年基本表现除税前溢利26.82亿美元计 ---------------------------------------------------------------- 本网综合3间券商预测料渣打今年上半年基本表现经营收入介乎80.81亿元至81.31亿美元，较2021年上半年76.18亿美元，按年增长6.1%至6.7%。 券商│2022年上半年基本表现经营收入预测│按年变幅 高盛│81.31亿美元│+6.7% 美银证券│81.15亿美元│+6.5% 摩根士丹利│80.81亿美元│+6.1% 按渣打2021年上半年基本表现经营收入76.18亿美元计