摩根大通发表报吿指，在非传统固网业务强劲增长的推动下，预计内地三大电讯公司首季的服务收入增长加速。但移动业务的疲软可能会持续到第二季，因为在近期国内疫情下，封城措施可能会抑制对移动服务的需求。目前预计内地三大电讯股首季盈利升8%至18%，另中国铁塔(0788.HK)的利润增长在折旧增长放缓的推动下可能超过20%。

摩通认为，在最近的市场波动中，电讯股具防御性，因为基本面稳固且没有政策风险，亦有估值及股息支持。该行重申中移动(0941.HK)是行业首选，因股息率吸引，增长能见度高和H股回购计划对股价带来支持。优先选择顺序为中移动、中电信(0728.HK)、中联通(0762.HK)、中铁塔。

该行预计，中联通、中电信、中移动的服务首季收入分别加速增长至10%、9%、8%。至于EBITDA将按年分别增长5%、3%及7%。在折旧增长放缓和合资公司盈利强劲增长的推动下，该行料首季中联通的盈利增长最快，按年增长18%。中电信的盈利增长可能会低于10％，而中移动将实现高单位数的盈利增长。